雪球日报 2026-08-13
昨日雪球新帖精选。共抓取 61 篇，筛选 50 篇。自选股 0 只（API 未返回）。关注动态 67 条。
今日亮点
一句话总结
国产算力进入”系统竞争”新阶段：DeepSeek V4 Pro 正式版上线 + 阿里云灵骏真武 M890 超节点开售 + 腾讯 Q2 capex 528 亿（环比 +65%）三线共振，但中微 133 倍 PE揭示盘面”情绪 > 业绩”，需区分真需求与估值透支。半导体设备 WFE 被伯恩斯坦上调两年累计 75%（存储明牌、先进逻辑暗牌）。风险信号：科技已反弹一周多，最危险。
👥 关注的人动态汇总
你关注的雪球用户近两日动态（原创帖+转发评论），共 67 条，按信息价值筛选。
逸修1（AI 算力 / 腾讯 / 游戏，多条）
- 腾讯 Q2 没爆雷：国内游戏 +17%、广告略超预期，不确定的是市场怎么看待 AI 投入产出与资本开支的”玄学”
- 国产算力管理层判断（转发评论）：短期把算力出租给顶级模型公司收入更好看，中长期把算力给 work8 类产品打造入口、提升模型能力价值更大
- DeepSeek V4 Pro 来了：已上线 API，模型能力再上台阶
- 影之刃零销量预期（转发评论）：全平台首年 300-500 万销量就不错，500-1000 万极好，别对标黑神话
metalslime（消费股 / 腾讯 / 铝，多条）
- 消费股选股逻辑：机会在”从 0 到 1、从 1 到 10、从 10 到 30”阶段，到了 30 后不具备参与价值
- 腾讯业绩判断：超市场悲观预期，q1 递延收入在 q2 释放平滑全年，业绩压力在 q4，接下来交易的是腾讯 AI
- 腾讯 fcf 转负：合理但也打脸，老外对估值偏严格
- 铝的操作反思：买了 5 个铝票把唯一涨停的初恋绕开了，太菜
管我财（港股 / 腾讯 / 消费，多条）
- 腾讯核心问题在现金流：收入端没问题，但净现金大幅减少、资本开支大增、应付负债增加，未来回购派息金额难看。“小登看不上这增长，老登嫌没股东回报”
- 羚锐制药砍仓：营收不增长 + 应收账款大幅增加同时出现，不能接受，已清仓
- 裕元集团出货下滑（转发评论）：制造业务出货 118.6 百万双，同比 -6.4%
汤诗语（量化镜像 / 腾讯 / 音乐，多条）
- 300 成长 vs 300 红利镜像：今年以来走势近乎完美镜像，几乎只可能是量化资金，人类画不出。说明无净新增资金入市，存量博弈
- 腾讯游戏 +17%：游戏比音乐刚需得多，但整个中报好坏难下评语
- 腾讯音乐暴跌：估值低但不增长市场就害怕，核心是消费者付费意愿趋弱 + AI 降薪裁员
Triangle1980（风险提示，1 条）
- 科技反弹一周多，最危险：很多人忘记了前面下跌的恐惧开始乐观，恰恰这个时候最危险
大道无形我有型（段永平，茅台 / 泡泡玛特 / 期权，多条）
- 卖 call 卖 put 逻辑：从没直接卖过泡泡玛特正股，一部分是买入后直接卖 call，与卖 put 完全等价
- 复制茅台 vs 苹果（转发评论）：复制茅台代价 1.68 万亿人民币、苹果 4.45 万亿美金、泡泡玛特 2033 亿港币，moat 越宽复制越难
📓 投资日记关注
以下帖子涉及你投资日记中观察的个股（海尔智家、长江电力），需要着重关注
今日抓取的帖子中未涉及投资日记观察的个股（海尔智家 SH600690、长江电力 SH600900），无相关帖子需要标注。
自选股概览
你的雪球自选股今日行情
自选股 API 未返回数据（行情源失效），本次无自选股行情。已降级使用帖子原文中的涨跌数据。
⭐ 必读（Claude 评分 20+）
1. 中微 133 倍 PE 冲 5%：三星评估是门票还是陷阱？
作者：能飞的笨笨猪 | 分类：个股分析 | 脚本评分：27 | Claude 评分：20
核心观点：中微公司因 SK 海力士重启大连 NAND 二厂、三星和 SK 海力士被传评估刻蚀机而大涨，但作者明确判断”不追高”——133 倍 PE 的估值里，至少 70% 的上半年利润来自股权收益，不是主业现金。
关键数据：
- 中微收盘 +4.92% 报 380.95 元，成交额 99.02 亿元
- 板块跟涨：至纯科技涨停、芯源微涨超 8%
- 133 倍 PE，70% 上半年利润来自股权收益
逻辑链条：三星评估 = 情绪催化 → 但利润结构（股权收益占大头）无法支撑 133 倍 PE → 结论不追高。
涉及股票：中微公司、至纯科技、芯源微
风险提示：作者有明确看空立场，若三星评估落地超预期可能踏空；但”股权收益 ≠ 主业现金流”的估值质疑是扎实的。
📖 推荐（Claude 评分 15-19）
1. 华兰生物现在市值贵不贵
作者：中茶 | 分类：个股分析 | 脚本评分：31 | Claude 评分：18
核心观点：用 10 年平均净利润法估值，华兰生物现市值 244 亿相当于 7 折，资产负债表干净，但未来增长依赖疫苗和单抗两条”马车”兑现。
关键数据：
- 16-25 年 10 年平均净利润 11.5 亿，30 倍 PE 对应市值 346 亿，现 244 亿（7 折）
- 货币资金 + 交易性金融资产 33.98 亿，有息负债 4.5 亿，负债率 12.3%
- 25 年归母净利 9.4 亿，基本来自血制品
涉及股票：华兰生物
2. 伯恩斯坦上调 WFE 两年 75%
作者：小小鱼丸1688 | 分类：个股分析 | 脚本评分：29 | Claude 评分：18
核心观点：伯恩斯坦把 2026-2028 全球晶圆厂设备支出（WFE）两年累计增速干到 75%，真正值钱的是”预期差”——存储是明牌，先进逻辑才是暗牌。
关键数据：
- 2027 WFE 预计 2040 亿美元，同比 +33%；2028 年 2590 亿美元
- 存储是明牌，先进逻辑是暗牌（预期差所在）
涉及股票：半导体设备板块
3. 国产 AI 芯片供需专家纪要
作者：icccy | 分类：其他 | 脚本评分：26 | Claude 评分：17
核心观点：供需缺口是推荐国产 AI 芯片最核心逻辑——供应端中芯 + 华力合计 240-260 万颗，需求端 CSP/运营商/ICT/政府端资本开支远高于此。
关键数据：
- 中芯国际 2026 年月产能约 35 万片，总产能约 240-260 万颗
- 加上华力等，国内总供应约 240-260 万颗
涉及股票：中芯国际、国产算力
4. CPI 数据落地流动性迎来缓和窗口
作者：价值求真 | 分类：宏观政策 | 脚本评分：28 | Claude 评分：16
核心观点：美国 7 月核心 CPI 同比 2.5%、环比 0.2% 完全符合预期，市场下调 9 月加息概率，美元美债下行、黄金美股走高，海外 AI 硬件共振，国产算力进入系统竞争新阶段。
关键数据：
- 核心 CPI 同比 2.5%、环比 0.2%，完全符合预期
- 市场下调美联储 9 月加息概率
涉及股票：华丰科技、光通信
5. Coherent 财报会：没有看到任何 CPO 需求推迟
作者：火碱 | 分类：其他 | 脚本评分：18 | Claude 评分：16
核心观点：光基础设施需求呈”阶跃式”增长，订单积压创新高，可见性延伸至 2027 甚至 2028，全行业最大痛点是光芯片供给。
关键数据：
- 订单可见性延伸至 2027 日历年，部分 LTA 覆盖到 2028 及本十年末
- 6 英寸磷化铟（InP）产能翻倍节点提早一个季度达成
涉及股票：光模块/CPO
6. 海光信息训练端生态短板
作者：股市张楚岚 | 分类：其他 | 脚本评分：23 | Claude 评分：15
核心观点：训练端仍要靠英伟达，国产”峰值算力 ≠ 有效算力”，生态差距是核心短板，整体性能与海外旗舰仍有 1.5-2 代差距。
关键数据：
- 昇腾 910C FP8 峰值算力约 1.6P，实际大模型训练效率需理性打折
- 对标 H200 仅为部分指标（互联带宽实验室数值）
涉及股票：海光信息
7. 盐湖股份：周期底部估值逻辑
作者：雪月霜 | 分类：个股分析 | 脚本评分：26 | Claude 评分：15
核心观点：投资不是单纯赌方向，盐湖股份 24.8 买入对应 8-10 万碳酸锂区间估值，极端跌到 18 也就跌不到 30%，碳酸锂 6 万价格估值也能支撑。
关键数据：
- 24.8 买入，8-10 万碳酸锂区间估值
- 极端情况跌到 18，约 900 多亿市值
- 周期最底部 15 倍估值支撑
涉及股票：盐湖股份、碳酸锂
8. 隔夜费半涨 2.49%，存储设备全线狂欢
作者：能飞的笨笨猪 | 分类：其他 | 脚本评分：20 | Claude 评分：15
核心观点：淡马锡首次直投韩股抄底三星海力士，喊”内存是 AI 价值链最被低估的环节”；但 Cerebras 盘后跌 17%、硬件销售下滑 23%，AI 芯片不是谁都能吃。
关键数据：
- SK 海力士 +9%、美光 +5%、应用材料 +4.3%、泛林 +4.7%
- Cerebras 盘后跌 17%、硬件销售下滑 23%
涉及股票：中微、存储设备
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| # | 标题 | 作者 | 评分 | 日记 | 一句话总结 | 链接 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | CPO 概念集体上涨 + DeepSeek V4 Pro | 指数情报局 | 29 | DeepSeek V4 Pro 正式版发布，Agent 能力增强 | 原文 | |
| 2 | 云计算爆发，算力基建全面上攻 | 指数ETF有招 | 26 | 润泽/紫光/浪潮批量上攻，超微财报超预期 | 原文 | |
| 3 | 新云盈利能力验证算力紧缺 | 财闻 | 26 | 科创芯片指数 +2.67%，半导体设备 ETF 普涨 | 原文 | |
| 4 | 隆基绿能 ACM 20 天破 500MW | 珠穆朗玛峰一样高 | 26 | ACM 电池 27.6%、672W，光伏反转叙事 | 原文 |
涉及股票汇总
| 股票/板块 | 出现次数 | 多空倾向 | 日记关注 | 值得关注 |
|---|---|---|---|---|
| 光模块/CPO（中际旭创、新易盛、天孚） | 5 | 偏多（订单可见性延伸至 2027） | 关键变化 | |
| 半导体设备（中微、北方华创） | 4 | 偏多但估值警示 | 预期差 | |
| 国产算力（海光、寒武纪、中科曙光） | 6 | 偏多（系统竞争） | 生态短板需跟踪 | |
| 医药（华兰生物、君实生物、疫苗） | 4 | 偏多（低位修复） | 轮动补涨 | |
| 光伏（隆基 ACM） | 1 | 偏多但吹票需谨慎 | 待验证 | |
| 锂（盐湖股份） | 1 | 周期底部 | 估值锚 | |
| 腾讯（港股） | 多条 | 中性（业绩超预期 vs 现金流争议） | 关键分歧 |
使用说明
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- 📓 投资日记关注：涉及你正在观察的个股，优先阅读
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