雪球日报 2026-07-29
昨日雪球新帖精选。共抓取 47 篇，筛选 47 篇。自选股 0 只（API未返回）。关注动态 96 条。
今日亮点
一句话总结
- 中际旭创应急电话会澄清1.6T价格传闻——管理层披露2027-2028需求、NPO/2.4T进展，光模块板块最关键的一手信息
- 海光信息财务异常——营收增68%但经营现金流降97%，销售费用与营收增长严重错位，增长质量存疑
- SK海力士Q2数据炸裂——营收500亿美元、毛利率83%，HBM护城河深度绑定英伟达，但低于市场预期
👥 关注的人动态汇总
你关注的雪球用户近两日动态（原创帖+转发评论），共 96 条，按信息价值筛选。
metalslime（35条：16 原创 + 19 转发评论）
- capex指标无效：capex是sell side对市场洗脑用的指标，不具备跟踪价值，反复发是巴普洛夫训练
- 闭源模型估值重定价：过去一周争议从”模型谁更强”升级为”闭源模型能否形成长期生意”，市场在下调利润率、定价权和护城河预期——比共识快几天就能获利
- 硬件天花板受ARR约束：周末做了两篇报告，讲清楚硬件市值占比受大模型公司ARR影响
- AI替代中间层：企业中间层容易被AI裁掉，但利润通过竞争大概率流入消费者，少部分留在企业，极少流入AI部门
- 廉价大模型冲击：GPT更便宜，足够用极低价格完成大量文本、沟通、合规任务，从调用数据可见对企业选择的巨大影响
管我财（21条：1 原创 + 20 转发评论）
- 管理层增持信号：大股东或CEO高调增持不算好消息，CFO或一般受薪董事偷偷摸摸买入才是真正好消息
- 海力士周期类比：海力士沉淀的是真钱，类似航运业周期；地产周期赚大钱但背负巨额负债
- 市况策略：市况不好时，等待好消息真的出现、市场却视而不见时才进入
逸修1（13条：6 原创 + 7 转发评论）
- 泡沫经验：泡沫有基本面支持才能大且长久；末端上涨是纯资金驱动，与基本面无关；下跌第一段也是资金驱动
- 互联网选股偏好：市场喜欢主业稳健+边际改善+AI投入可控的公司，AI投入不对EPS造成大破坏即可
- 网易：前几天大跌基本回去了
汤诗语（9条：7 原创 + 2 转发评论）
- 家电巨头回购：某家电巨头整月每个交易日都回购，累计19.77亿，回购均价78.96元，期间股价涨14.09%——“每个公司的最终买家都是自己”
- 科技股催化剂：需等Anthropic和OpenAI最新ARR数据，Anthropic上一个数据还是5月份的
- 南下资金巨亏：两港股暴跌16%和12%，南下资金损失超100亿
花甲老头（3条：3 原创）
- 理财/投资/赌博区分：理财不能亏本金；投资用闲钱可归零但不影响生活；赌博用不能亏的钱
⭐ 必读（Claude 评分 20+）
1. 中际旭创应急电话会：1.6T价格传闻澄清
作者：悦然坐看云起 | 分类：其他 | 脚本评分：26 | Claude 评分：24
核心观点：市场传闻1.6T光模块价格大跌至600美金引发股价回调，管理层召开应急电话会澄清。同时披露2027-2028行业需求展望、NPO/2.4T技术进展、毛利趋势、竞争格局。
关键数据：
- 1.6T价格传闻被管理层否认
- 披露2027-2028行业需求规划
- NPO/2.4T技术路线进展
- 毛利和竞争格局最新判断
逻辑链条：价格传闻→股价暴跌→管理层紧急澄清→供需格局未变→板块可能超跌
涉及股票：SZ300308 SZ300502
风险提示：电话会是管理层视角，可能存在安抚动机；价格趋势长期仍需跟踪
2. 海光信息财务深度：营收增68%，现金流降97%
作者：SankeyBuddy | 分类：个股分析 | 脚本评分：26 | Claude 评分：24
核心观点：海光Q1营收40.34亿增68%，但归母净利润仅增36%，经营现金流暴跌97%。与多数AI算力标的”收入增、利润更快增”的模式正好相反，增长质量存疑。
关键数据：
- 营收 40.34亿（+68%）
- 利润总额 9.70亿（+33%）
- 归母净利润 6.87亿（+36%）
- 经营现金流 -97%
逻辑链条：营收高增→利润增速远低于收入→现金流几乎归零→可能的原因：应收账款暴增/存货积压/预付款增加
涉及股票：SH688041
风险提示：现金流恶化如果持续，可能影响研发投入和估值逻辑
3. 海光/寒武纪销售费用异常：非市场化扩张信号
作者：竹韵不言-自沁林泉 | 分类：其他 | 脚本评分：21 | Claude 评分：23
核心观点：海光2025年营收从11亿涨到65亿，但销售费用几乎没有变化，这不是常规的市场化扩张路径。暗示增长可能来自非市场化因素（政策驱动/大客户集中等）。
关键数据：
- 2025年营收：11亿→65亿（近6倍增长）
- 销售费用：几乎不变
- 晶圆产能跟不上是可能的解释之一
逻辑链条：营收暴增+销售费用不变→非市场化增长→增长可持续性存疑→需关注客户集中度和政策依赖
涉及股票：SH688041 SH688256
风险提示：如果增长主要靠政策/大客户驱动，一旦政策转向或大客户自研，业绩可能大幅波动
📖 推荐（Claude 评分 15-19）
4. 康宁Q2财报：光纤扩产没预期快
作者：木东老贼 | 脚本评分：31 | Claude 评分：19
核心观点：康宁Q2光通信业务140亿营收、净利润29.6亿。长芯博创大订单+康宁指引指向光纤扩产产能释放没市场预期那么快，港股长飞恐慌性杀跌可能是错杀。
涉及股票：SZ300548 SH688041
5. SK海力士Q2：营收500亿美元，HBM护城河
作者：闪电考拉 | 脚本评分：26 | Claude 评分：18
核心观点：SK海力士Q2营收500+亿美元、营业利润400+亿美元、毛利率83%、营业利润率76%。对比英伟达上季度（毛利率75%、营业利润率65%），海力士HBM业务与英伟达深度绑定，具有类似护城河。
涉及股票：SKHY
6. 寒武纪股权激励：750元/股，135亿营收目标
作者：价值的挖掘者 | 脚本评分：29 | Claude 评分：18
核心观点：寒武纪26年股权激励草案落地，授予价750元/股，涉及945人（占员工85%）。业绩考核：2026年营收≥135亿，26-27年累计≥405亿。
涉及股票：SH688256
7. 20-21年vs25-26年：设备=锂矿？
作者：逍-遥-侠 | 脚本评分：23 | Claude 评分：18
核心观点：当前半导体行情类似2021年新能源——赛道拥挤、存储一枝独秀。设备材料封装相当于当年的锂矿，下半年可能还有机会，但需警惕21年新能源的结局。
涉及股票：SZ002371
8. 科创50 M头确认：技术面看空
作者：止疼片 | 脚本评分：20 | Claude 评分：19
核心观点：科创50指数M头确认（2000-2020区间），7/15砸穿颈线后反弹回踩失败，7/28收盘1693已跌破7/17低点1715，技术面看空。
涉及股票：科创板
9. 中际旭创筹码分析：获利盘仅5.59%
作者：观澜预言 | 脚本评分：20 | Claude 评分：19
核心观点：中际旭创平均成本1125.70，获利盘仅5.59%。900-920元区间是主力资金重度套牢区，价格卡在”重灾区”边缘，稍微一拉就有大量解套盘涌出。
涉及股票：SZ300308
10. Kimi K3开源：国产算力仅跑通推理
作者：财闻 | 脚本评分：20 | Claude 评分：17
核心观点：Kimi K3（2.8万亿参数、MoE架构）开源权重。国产AI芯片厂商迅速适配，但仅在推理层面跑通，训练尚未达到。阿里云、华为昇腾、海光等宣布完成适配。
涉及股票：SH688041
11. 计算机行业：筹码底显现，连续两季度回升
作者：财闻 | 脚本评分：26 | Claude 评分：15
核心观点：长江证券研报指出，2026Q2计算机板块明显低配，超配比例触底后连续两个季度回升。国产AI链在国产模型带动下迎来高景气。
12. 中科曙光：PE60倍该不该卖？
作者：平凡之路cls | 脚本评分：21 | Claude 评分：16
核心观点：中科曙光从底部涨几倍，PE60倍。讨论巴菲特50倍没卖可乐的案例 vs 高估值风险。
涉及股票：SH603019
13. 8月锂电排产：环比+8%超预期
作者：Andavid | 脚本评分：20 | Claude 评分：15
核心观点：HF电新8月锂电排产数据：铁锂173.0GWh环比+10%同比+81%，龙头企业排产110.5GWh环比+9%。环比大幅提升8%超市场普遍预期，验证旺季需求。
涉及股票：SZ300014
14. 光伏2026上半年：新增装机同比-66%
作者：一襟明月两袖清风 | 脚本评分：20 | Claude 评分：16
核心观点：2026上半年光伏新增7207万千瓦，同比下降66%，史上最惨成绩单。板块半年业绩预告揭开更残酷现实。
涉及股票：SH601012
15. 中微公司融资数据
作者：Bob三倍做空家务 | 脚本评分：26 | Claude 评分：15
核心观点：中微公司7/28融资余额49.20亿，融资净买入-0.50亿，收盘价383元跌4.1%，成交额99.72亿。
涉及股票：SH688012
🔍 快速浏览（脚本评分 20+，Claude 评分 < 15）
| # | 标题 | 作者 | 脚本 | Claude | 一句话总结 | 链接 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SK海力士/半导体设备ETF | 指数ETF有招 | 26 | 14 | 海力士Q2低于预期，设备ETF连续4日吸金近4亿 | 原文 |
| 2 | 智飞生物回购 | 证券市场周刊 | 26 | 10 | 拟1.5-3亿回购，价格上限18.22元/股 | 原文 |
| 3 | 智飞生物回购(重复) | 全景网 | 26 | 10 | 同上，换了个写法 | 原文 |
| 4 | 海力士/寒武纪/科创芯片ETF | 科技指数大家族 | 23 | 10 | ETF推广，海力士低于预期+寒武纪激励 | 原文 |
| 5 | 国泰早安资讯 | 国泰第一时间 | 23 | 12 | 创指跌7.35%，半导体/CPO大跌，白酒涨 | 原文 |
| 6 | 外围分化/超跌科技 | 股海摆渡人 | 23 | 10 | 美股光通信存储大跌，康宁跌12%，反弹在即 | 原文 |
| 7 | 恒瑞GLP-1/科创创新药ETF | 医药指数大家族 | 23 | 10 | ETF推广，恒瑞GLP-1Ⅲ期积极 | 原文 |
| 8 | 半导体设备信念 | 俄刻阿诺斯 | 21 | 13 | 设备是AI基石，短期挨打但长期看好 | 原文 |
| 9 | 亿纬锂能投诉数据 | 不知达 | 20 | 14 | 埃安S投诉中创新航182件vs亿纬18件 | 原文 |
| 10 | 资金轮动/老登逃命 | 航券使者 | 20 | 16 | 存储/光模块资金不会来老登，反弹是逃命机会 | 原文 |
| 11 | 疫苗批签发 | 财闻 | 20 | 10 | 多联苗+33%，肺炎疫苗-7% | 原文 |
| 12 | 药店景气度 | 新康界 | 20 | 10 | 5月零售药店景气指数环比-2.1点 | 原文 |
| 13 | 7/21要闻 | 阅千侠客 | 20 | 10 | 救市组合拳驱动蓝筹翻红，科技股继续杀跌 | 原文 |
| 14 | 腰斩感言 | 药门小韭菜 | 20 | 8 | 7月腰斩，大账户注销，小账户70万重新开始 | 原文 |
涉及股票汇总
| 股票/板块 | 出现次数 | 多空倾向 | 日记关注 | 值得关注 |
|---|---|---|---|---|
| 中际旭创(SZ300308) | 3 | 分歧（电话会澄清+筹码压力） | 1.6T价格传闻澄清是核心变量 | |
| 海光信息(SH688041) | 3 | 偏空（现金流异常+销售费用异常） | 财务质量两篇深度分析值得对比阅读 | |
| 新易盛(SZ300502) | 2 | 跟随光模块板块 | 与中际旭创联动 | |
| 中微公司(SH688012) | 2 | 中性（融资数据+设备逻辑） | 融资净卖出-0.5亿 | |
| 寒武纪(SH688256) | 2 | 偏多（股权激励+高目标） | 135亿营收目标是否激进？ | |
| SK海力士 | 2 | 偏多（数据炸裂但低于预期） | HBM护城河逻辑 | |
| 智飞生物(SZ300122) | 2 | 偏多（回购） | 回购金额偏小，信号意义有限 | |
| 亿纬锂能(SZ300014) | 2 | 分歧（排产超预期vs投诉数据） | 8月排产+8%是正面信号 | |
| 隆基绿能(SH601012) | 1 | 偏空（装机-66%） | 光伏行业最惨半年 | |
| 中科曙光(SH603019) | 1 | 分歧（高估值讨论） | PE60倍的合理性 | |
| 科创50 | 1 | 偏空（M头确认） | 技术面破位 | |
| 北方华创(SZ002371) | 1 | 中性（设备=锂矿类比） | 半导体设备下半年机会 |
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