雪球日报 2026-07-23
昨日雪球新帖精选。共抓取 66 篇，筛选 50 篇。自选股 0 只。关注动态 81 条。
今日亮点
一句话总结今天最值得关注的 2-3 个观点
- 谷歌 Q2 财报”分裂”：营收 1198 亿超预期、Cloud +82% 炸裂，但 FCF 史上首次转负至 -58.6 亿，Capex 上调至 1950-2050 亿。对上游算力链是纯利好，但公司自身现金流承压，盘后跌 3%
- 光模块产能加速：东山精密透露 800G+ 出货节奏 Q1 30 万只→Q2 100 万只→Q3 200 万只→Q4 400-500 万只，2027 年产能目标 3500 万只，按计算器 26 年光模块业务净利润可达 120 亿
- 长鑫科技上市临近：666 亿超募，科创综指成交 4400 亿，设备企业订单落地成为核心看点
👥 关注的人动态汇总
你关注的雪球用户近两日动态（原创帖+转发评论），共 81 条，按信息价值筛选。
metalslime（38 条：原创 + 转发评论）
- 美股医药器械：达芬奇手术机器人”快腰斩了”，非美地区进入负增长，美国本土手术数据不好，器械普跌
- 科伦博泰利好：康方公告小适应症全球 3 期东西方患者获益一致，利好科伦博泰
- 沃尔玛进入技术性熊市：一句感叹，值得关注消费零售信号
- 情绪金句：“以前的诈骗：带你财富自由。现在的诈骗：带你回本。“——市场情绪的真实写照
逸修1（15 条：原创 + 转发评论）
- 梁文锋投资人会议实录：分享 DeepSeek 创始人梁文锋四小时投资人会议内容，“模型创业公司没有传统互联网业务和思维的约束，可以专注在 AGI 上推进”
- 心动公司 Q2 基本面：tap 增速是核心问题，乐观 5%、中性持平、悲观 -5%；资金面上游戏供给增加是大趋势，mk 问题已在 5-6 月被发现讨论
- 老登行情：转发感叹”十年以上投资经验的老登也觉得今年行情前所未见”
管我财（12 条：原创 + 转发评论）
- 中概投资门槛变高：不是中概难搞，而是行业利润变化太快，“低市盈率傻瓜投资法”曾经有效 20 多年，现在一家很赚钱的公司随时两年后突然亏损
- 期权策略：今年京东卖 put 期权金”赚到不好意思”，分享 sell put 实战经验
- 古井贡 B：A 股反弹 30%，B 股朋友还在左托右托兑汇中
汤诗语（10 条：原创 + 转发评论）
- 五大云厂 vs AI 基础设施：五大云厂指数今年以来 -4%，远跑输纳指和费城半导体。“市场知道卖铲子的狂赚钱，但对淘金的能否赚到钱心存疑虑”
- 公募基金二季度动向：TMT 里抱团，大幅减仓港股，持仓比例历史分位 100% 的 3 个、0% 的 14 个，分化极端
- 港股 PCB 股：大股东巨额减持被内地公募基金接盘，“港股可真不是 A 股，大股东想减就能减”
大道无形我有型（3 条：转发评论）
- 产品规格讨论：转发关于激光雷达/传感器线数的技术讨论，“友商说 500 线实际 350 线，我们不敢说只有 350 线，更不能说也是 500 线，于是就不说了”
- 人生哲学：从存在主义、关系、创造、社会贡献等维度讨论”人生的意义”
Triangle1980（1 条：原创）
- 猪肉板块：决定择机上部分仓位，逻辑是猪肉板块与大盘走势相关性很弱，适合做对冲配置
凝视三千弱水的深渊（2 条）
- Intel 动态：看了 AMD Helios 系统，认为”搞系统应该是 Intel 的专长”，期待 Jaguar Shores
- 个人回忆：怀念陈钢先生弹奏梁祝，三十多年前在学校大礼堂的回忆
⭐ 必读（Claude 评分 20+）
1. 源杰科技 H1 净利暴增 12 倍，大基金持仓中科飞测，半导体设备超级周期确认
作者：大蒋A股 | 分类：个股分析 | 脚本评分：35 | Claude 评分：22（推理 3 / 数据 5 / 独特 4 / 可操作 5 / 风险 5）
核心观点：源杰科技 H1 归母净利 6-6.5 亿元（+1196%-1305%），Q2 环比增长 134%-162%，光芯片主业放量+毛利率显著提升。同时半导体设备板块全线爆发，大基金持仓中科飞测，产业超级周期信号明确。
关键数据：
- 源杰科技 H1 净利 6-6.5 亿，Q2 单季 4.21-4.71 亿（环比 +134%-162%）
- 数据中心业务收入驱动，光芯片放量
- 半导体设备板块全线爆发，大基金新进持仓
逻辑链条：AI 算力需求爆发 → 光芯片/数据中心业务放量 → 业绩指数级增长 → 设备端同步受益
涉及股票：源杰科技 688498、中科飞测、北方华创
风险提示：业绩暴增后估值是否已充分反映需观察，单季数据波动较大
2. 谷歌财报史诗级大反转：砸出史上首次负现金流，却炸出 AI 投资最大确定性
作者：清流财记 | 分类：个股分析 | 脚本评分：32 | Claude 评分：23（推理 5 / 数据 5 / 独特 4 / 可操作 4 / 风险 5）
核心观点：谷歌 Q2 营收 1198 亿（超预期 1169 亿），GAAP EPS 9.11（预期 2.89，大超），Cloud 收入 248 亿（超预期 224 亿）。但 FCF 仅 -58.6 亿（预期 -2.3 亿），史上首次转负。Capex 449 亿，全年指引上调至 1950-2050 亿。
关键数据：
- Cloud 收入 248 亿（+82% YoY），积压订单 5140 亿
- Capex 449 亿（同比翻倍），全年上调至 1950-2050 亿
- FCF -58.6 亿，市场预期 -2.3 亿，差距巨大
逻辑链条：云业务爆发确认 AI 投入回报 → Capex 持续加码 → 对上游算力链是纯利好 → 但公司自身现金流承压，需关注投资回报周期
涉及股票：GOOGL、光模块/算力链
风险提示：FCF 转负幅度远超预期，投资者对”烧钱何时见回报”存在分歧
3. 业绩暴增 966%！千亿赣锋锂业，周期”劫”还未结束
作者：侃见财经 | 分类：个股分析 | 脚本评分：32 | Claude 评分：20（推理 4 / 数据 4 / 独特 4 / 可操作 4 / 风险 4）
核心观点：赣锋锂业 H1 归母净利 36.5-46 亿元（+787%-966%），但业绩回暖并未带动估值修复，基本面与市场走势严重割裂。锂价虽从底部反弹，但供给端产能释放仍在进行，周期远未结束。
关键数据：
- H1 净利 36.5-46 亿（+787%-966%）
- 去年同期亏损，今年大幅扭亏
- 全固态电池新国标 7/1 实施，混合固液失重率普遍 1.68%-10.33%
逻辑链条：锂价触底反弹 → 业绩大幅改善 → 但供给端产能释放持续 → 估值修复需要更强的供需拐点信号
涉及股票：赣锋锂业 002460
风险提示：业绩暴增主要受益于低基数，可持续性存疑；固态电池新国标对现有产能的实际影响待观察
4. 亿纬锂能：储能黑马的千亿突围战
作者：小快财经 | 分类：个股分析 | 脚本评分：32 | Claude 评分：20（推理 4 / 数据 5 / 独特 3 / 可操作 4 / 风险 4）
核心观点：亿纬锂能 2025 年电池总出货 121GWh（+50%），其中储能 71GWh（+41%）全球第三，动力电池 50GWh（+66%）。储能赛道增长确定性高，公司从动力电池向储能转型的战略正在兑现。
关键数据：
- 2025 年营收 614.70 亿（+26.44%），净利 41.34 亿（+1.44%）
- 储能 71.05GWh 全球第三（仅次于宁德、比亚迪）
- 动力 50.15GWh（+66%）
逻辑链条：储能需求爆发 → 出货量高增 → 但净利增速（+1.44%）远低于营收增速（+26.44%），盈利质量需关注
涉及股票：亿纬锂能 300014
风险提示：增收不增利明显，盈利能力待改善；储能竞争格局加剧
📖 推荐（Claude 评分 15-19）
5. 产业催化：Alphabet Cloud+82% + 超微 600 亿 + 特斯拉利润暴跌
作者：新质微观 | 分类：产业链分析 | 脚本评分：30 | Claude 评分：18（推理 3 / 数据 4 / 独特 3 / 可操作 5 / 风险 3）
核心观点：三大海外催化剂同日落地——谷歌 Cloud +82%、超微电脑 600 亿新订单+毛利率翻倍（8.2%→15-17%）、特斯拉利润暴跌。直接利好 A 股光模块、服务器、PCB。
关键数据：
- 谷歌 Cloud 248 亿（+82%），全年 Capex 1950-2050 亿
- 超微 600 亿新订单，毛利率从 8.2% 跳至 15-17%
- 特斯拉利润暴跌（具体数据待确认）
涉及股票：光模块、PCB、服务器
6. 中信证券：国产 CPU 渗透率将迅速从个位数提升到两位数
作者：每日经济新闻 | 分类：行业分析 | 脚本评分：30 | Claude 评分：17（推理 3 / 数据 3 / 独特 4 / 可操作 4 / 风险 3）
核心观点：Agent 将显著拉动 CPU 需求，乐观情形 CPU:GPU 配比达 8:1，远期市场规模 2 万亿美元（比当前 GPU 市场更大）。2026 年是国产 CPU 加速渗透之年。
关键数据：
- CPU:GPU 配比乐观 8:1
- 远期市场规模 2 万亿美元
- 国产 CPU 商业市场渗透率将从个位数→两位数
涉及股票：海光信息、龙芯中科
7. 东山精密光模块出货量计算器
作者：raymond_sky | 分类：个股分析 | 脚本评分：29 | Claude 评分：18（推理 4 / 数据 5 / 独特 3 / 可操作 4 / 风险 2）
核心观点：按东山精密光模块出货节奏计算，26 年光模块业务净利润可达 120 亿（Q1 5 亿→Q2 15 亿→Q3 30 亿→Q4 60-75 亿）。27 年全年产能 3500 万只，利润空间更大。这还只是 800G，未算 1.6T 比例提升。
关键数据：
- Q1: 30 万只/5 亿净利 → Q4: 400-500 万只/60-75 亿净利
- 2026 年光模块业务合计约 120 亿净利润
- 2027 年产能目标 3500 万只
涉及股票：东山精密 002384
风险提示：计算器按满，实际执行存在不确定性；互动高（12 回复 11 点赞），市场关注度大
8. 东山精密光模块业务季度出货量（管理层交流）
作者：维石 | 分类：管理层交流 | 脚本评分：29 | Claude 评分：19（推理 4 / 数据 5 / 独特 4 / 可操作 4 / 风险 2）
核心观点：袁永刚 7/21 交流会透露 800G+ AI 光模块出货节奏：Q1 30 万→Q2 近 100 万→Q3 近 200 万→Q4 400-500 万，其中 Q4 1.6T 备货目标超 100 万只，2027 年产能 3500 万只。
关键数据：
- 800G+ AI 光模块：Q1 30 万→Q4 400-500 万只
- Q4 1.6T 备货目标超 100 万只
- 2027 年产能目标 3500 万只
逻辑链条：管理层一手数据 → 产能爬坡加速 → 1.6T 开始放量 → 行业景气度持续验证
涉及股票：东山精密 002384
风险提示：管理层口径偏乐观，需跟踪实际执行；热度极高（23 回复 15 点赞）
9. 国金传媒：谷歌 26Q2 业绩速评
作者：火鸟台风 | 分类：券商研报 | 脚本评分：29 | Claude 评分：17（推理 3 / 数据 5 / 独特 2 / 可操作 3 / 风险 4）
核心观点：国金朱珺团队速评——营收 1198 亿（+24% YoY），Cloud +82%，Capex 全年上调至 1950-2050 亿，但季度 FCF 转负。
关键数据：
- 营收 1198 亿（+24% YoY，超预期 2.4%）
- 营业利润 407.7 亿（+30% YoY）
- Cloud 248 亿（+82%）
涉及股票：GOOGL
10. 长鑫系设备企业：谁拿到真订单谁只是蹭热度
作者：豆子如是观 | 分类：行业分析 | 脚本评分：26 | Claude 评分：18（推理 4 / 数据 3 / 独特 5 / 可操作 4 / 风险 2）
核心观点：长鑫 666 亿超募后，设备企业股价躁动，但关键问题是：订单能不能落进利润表、变成经营现金流？单日涨跌不重要，要区分谁有真订单、谁只是蹭热度。
关键数据：
- 长鑫科技 666 亿超募
- 7/21 半导体板块单日涨 11.71%，7/22 回吐 2.4%
- 设备采购订单将覆盖未来 3 年
逻辑链条：长鑫上市超募 → 设备采购订单释放 → 但需区分真订单和蹭热度 → 落地到利润表才是真
涉及股票：长鑫科技 688825、半导体设备
风险提示：情绪交易为主，需等订单落地验证
11. 谷歌 Alphabet 2026Q2 财报：云炸裂，但烧钱警报拉响
作者：Ayong追涨不杀跌 | 分类：个股分析 | 脚本评分：28 | Claude 评分：16（推理 3 / 数据 4 / 独特 3 / 可操作 3 / 风险 3）
核心观点：谷歌”分裂”季报——基本面全面超预期，但 Capex 上修至 1950-2050 亿、FCF 史上首次转负，盘后跌 3%。对上游算力链纯利好，对公司自身现金流承压。
关键数据：
- 云积压订单首破 5000 亿
- Capex 上修至 1950-2050 亿
- FCF 史上首次转负
涉及股票：GOOGL、光模块
12. 中芯国际 vs 长鑫科技：成交额测算
作者：白蓝小牛牛 | 分类：其他 | 脚本评分：26 | Claude 评分：15（推理 3 / 数据 4 / 独特 3 / 可操作 3 / 风险 2）
核心观点：对比中芯国际上市时的科创综指成交额，测算长鑫科技上市后的资金虹吸效应。长鑫流通市值 303 亿，假设开盘 3 万亿市值、流通 1569 亿、70% 换手，成交可达 1098 亿。
关键数据：
- 中芯上市当天科创综指成交 914 亿（其中中芯 480 亿）
- 昨天科创综指成交 4400 亿
- 长鑫假设流通 1569 亿、70% 换手→成交 1098 亿
涉及股票：中芯国际 688981、长鑫科技 688825
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| # | 标题 | 作者 | 评分 | 一句话总结 | 链接 |
|---|---|---|---|---|---|
| 13 | 海豚研究君：谷歌 Capex 与云增速 | 海豚研究君 | 26 | 谷歌 Capex 449 亿（同比翻倍），Cloud +82%，全年上调 100 亿 | 原文 |
| 14 | 宁德时代估值讨论 | 一页孤城 | 29 | 业绩 700 亿和 100 多亿时股价一样，核心看市场环境和流动性估值 | 原文 |
| 15 | 全固态电池新国标解读 | 晓晓的天空 | 29 | 全固态电解液<5%，混合固液失重率 1.68%-10.33%，赣锋 500Wh/kg 约 2.5% | 原文 |
| 16 | 智飞生物回购公告 | 证券市场周刊 | 26 | 拟 1.5-3 亿元回购，价格上限 18.22 元，用于股权激励 | 原文 |
| 17 | 智飞生物回购+“预防+治疗”双轮驱动 | 全景网 | 26 | 回购方案同步公布，“预防+治疗”战略加速兑现 | 原文 |
涉及股票汇总
| 股票/板块 | 出现次数 | 多空倾向 | 值得关注 |
|---|---|---|---|
| 谷歌 GOOGL | 5 | 中性偏多（基本面超预期但烧钱） | Cloud +82%，Capex 大幅上调，FCF 转负 |
| 东山精密 002384 | 2 | 明确看多（出货数据亮眼） | 800G+ 出货节奏加速，27 年 3500 万只产能目标 |
| 赣锋锂业 002460 | 2 | 中性（业绩改善但周期未结束） | H1 净利暴增但估值未修复，固态电池新国标影响 |
| 亿纬锂能 300014 | 1 | 偏多（储能增长确定） | 储能全球第三，但增收不增利 |
| 长鑫科技 688825 | 2 | 偏多但需谨慎（情绪交易为主） | 666 亿超募，设备订单落地是关键验证点 |
| 源杰科技 688498 | 1 | 明确看多（业绩爆发） | H1 净利+12 倍，光芯片放量 |
| 智飞生物 300122 | 2 | 中性（回购信号但行业承压） | 1.5-3 亿回购，“预防+治疗”战略 |
| 光模块板块 | 3 | 偏多（产能加速+海外催化） | 谷歌 Capex 上调直接利好 |
| 半导体设备 | 2 | 偏多（超级周期确认） | 长鑫订单释放+大基金持仓 |
| 国产 CPU | 1 | 长期看多 | 渗透率从个位数→两位数，Agent 拉动需求 |
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