基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 雪球ID | james_nj |
| 江湖人称 | 007 |
| 学历 | 南京大学数学系89级 |
| 粉丝数 | 8.2万+ |
| 投资业绩 | 2005-2019年，100万→1.005亿，年化40%，最大回撤62% |
| 同期基准 | 沪深300全收益指数年化11% |
| 雪球主页 | https://xueqiu.com/n/james_nj |
核心画像
007是雪球公认的实战派价投大佬，被众多雪球大佬认可和佩服。数学系出身赋予他极强的定量分析能力，他的投资体系建立在严格的数学框架之上——从DCF折现到林奇参数(g+d)/PE>=2.0，每一步都有公式支撑。
他的核心哲学可以浓缩为一句话：把股票当企业买，把波动当朋友，把时间当复利。
风格特征：
- 极度集中：组合常年1-3只股票，单股上限60%，以实业并购思维做投资
- 数学驱动：自创”林奇参数”，要求(复合增长率+股息率)/PE>=2.0才出手
- 底线思维：2018年底重仓截图显示金斯瑞60%、中国神华35%、逆回购5%
- 偏好港股资源股：中国黄金国际(02099)、中国神华(01088)等
- 能力圈分明：只做两类——A类高壁垒+高现金流（煤炭、水电、高速），B类0→1突变（CAR-T、单晶光伏）
经典金句
“把股票当企业买，把波动当朋友，把时间当复利。” — 南大校友会演讲
“所有的法定货币都是花纸头，真正衡量购买力的标准是能买多少大米。大家总说黄金涨了，其实应该反过来说——美元跌了。” — 底层逻辑1：购买力之锚
“好的商业模式，自由现金流肯定是大于净利润的，而且每隔10年都会上一个台阶。” — 底层逻辑5：预期差
“这个标准可以踢除98%以上的公司，我们只需把精力和耐心花在剩下的2%上。少做决策少犯错，成功永远属于犯错误最少的牌手。” — 底层逻辑4：最佳商业模式，引自《桥技求精要诀》
“你未必需要一个CPA的证书，但你得具备CFO的能力。” — 股票投资的易筋经
“投资到最后，比的是谁活得更长、更清醒。” — 南大校友会演讲
“自由现金流才是股东真正的回报，所以要用来做E。企业静态的有息负债是要偿还的，投资者真正付出的价格是总市值+权益有息负债。” — 底层逻辑5：预期差
“股票市场就像金庸大师笔下的江湖，以股票市场进行实业投资，乃是股票投资的王者之道，是股票江湖的少林正宗。” — 股票投资的易筋经
投资方法论
选股七步法（实业老板的尽调清单）
- 行业四维打分：技术、产业、政策、市场，总分>=70才继续
- 商业模式：护城河能否提价？能否抵御新进入者？
- 管理层：读10年股东大会纪要，看”致股东信”是否坦诚
- 财务体检：负债率<50%，经营现金流/净利润>=1，连续5年自由现金流为正
- 估值双锚：DCF+股息率；林奇参数(g+d)/PE>=2.0
- 预期收益：五年一倍才动手，三年一倍才重仓
- 持续跟踪：每季度电话调研，每年两次线下调研，写2000字纪要
估值体系
- DCF三不准：永续g⇐名义GDP；周期股用7-10年平滑FCF，绝不用景气峰值；折现率与风险挂钩（高杠杆+2%，技术不确定+3%，政策不确定+2%）
- 股息率锚：熊市买股息>=8%，牛市卖PE>25x，中间段持有不动
- 空仓权：社融-M2剪刀差转负+持仓预期差消失，立即清仓逆回购
仓位与回撤管理
- 单股上限60%，组合常年1-3只
- 回撤三问自检：①行业需求消失了吗？②公司现金流断了吗？③管理层失信了吗？三否则下跌就是打折收购
- 跌30%写3000字复盘，确认基本面未恶化就加仓
- 杠杆、做空、商品期货一律拉黑
给40岁以下投资者的路线图
- 先攒100万本金：70%精力升职加薪，30%学财报
- 啃三门课：会计学、微观经济学、统计学
- 前五年只做指数定投+打新，年化目标10%
- 后五年用选股七步法试水实盘，年化目标15%
- 四十岁后：转型职业投资人或用这套框架管家族资产
行业洞察
核心持仓方向
- 资源股（金银铜+煤炭）：中国黄金国际(02099)、中国神华(01088)
- 火电转型绿电：关注现金流重构机会
- 铜矿资本开支不足：看好十年缺口
- 金斯瑞：2018年底第一大重仓60%，看好基因技术的无限可能
最佳商业模式定义
007认为满足以下条件的企业才是真正值得长期持有的：
- 产品销量稳定且售价抬升
- 直接成本固定并能逐步减少
- 薪酬、管理和销售费用占比极小
- 固定资产到期更新需要的再投入极小
只有这种商业模式的企业才能安全渡过金融危机，产生持续稳定的自由现金流，持续提高派息比例。
避坑指南（价值陷阱三步排雷）
- 自由现金流连续三年为负
- 股息率超过15%
- 董事长年薪是净利润的10%以上
原创长文
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| 3 | 底层逻辑5、预期差 | 2024-05-19 | 查看 |
| 4 | 底层逻辑4、最佳商业模式 | 2024-05-17 | 查看 |
| 5 | 底层逻辑3、预期收益率 | 2024-05-15 | 查看 |
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| 14 | 2099业绩敏感性分析与折现值 | 2021-07-21 | 查看 |
| 15 | 甲玛矿产量的确定性增长与价格敏感性分析 | 2021-03-12 | 查看 |
| 16 | 股票投资的易筋经 | 2019-04-26 | 查看 |
注：007还参与了一篇南大校友会投资分享演讲的速记稿整理，由”量增价涨重拳出击”发布：007投资分享记录 南大校友会演讲原始速记稿
来源
- 小红书链接：https://www.xiaohongshu.com/user/profile/562e03f582718c6bbd9a655f/69da65b6000000001a036df7
- 雪球主页：https://xueqiu.com/n/james_nj
- 南大校友会演讲速记稿：https://xueqiu.com/5399071648/351459624
- 所有长文均来自雪球CDP抓取（2026-04-20）