投资研究数据源与核对规范
本目录所有个股研究的统一数据规范。核心原则：关键数字回一手源核对，股息率统一 TTM 口径，观点与数据分层对待。
一、数据源分层
| 层级 | 用途 | 源 | 可信度 |
|---|---|---|---|
| 一手源 | 核对关键数字（营收/利润/分红/股本） | 巨潮资讯（公告原文）、上交所/深交所、港交所披露易 | ⭐⭐⭐ 唯一可作最终依据 |
| 聚合源 | 快速获取、交叉比对 | 雪球、同花顺、东方财富、理杏仁、亿牛网 | ⭐⭐ 可能有滞后和错漏 |
| 观点源 | 逻辑参考、多空理由 | 雪球讨论帖、券商研报 | ⭐ 不是数据源，是观点 |
规则：凡是「决定操作」的数字（净利、股息率、分红、PE、PB），必须回一手源（巨潮资讯公告）核一遍，再写进笔记。聚合源只用于快速定位，不直接采信。
二、股息率统一口径
- 股息率 = 近 12 个月累计每股派息（TTM）÷ 当前股价
- 分红率（派息率）= 每股派息 ÷ 每股收益（或分红总额 ÷ 净利润）
两个概念不能混用。笔记里写「分红率约 2%」这类表述必须明确说的是哪一个。
常见陷阱：很多平台用「最近一次派息 ÷ 股价」算股息率，A 股分红季前后会假跳。遇到两个平台数字打架，回公告《利润分配方案》自己加总 TTM。
三、待核对标记规范
决定操作的数字，在笔记里用 #待核对 标签标记，或写入「待核对清单」。核对完成后去掉标记，并在「更新记录」里注明核对来源和日期。
四、更新频率
| 标的类型 | 最低更新频率 | 触发点 |
|---|---|---|
| 观察/持有标的 | 每季度（财报后） | 年报、中报、季报披露后 3 天内 |
| 研究笔记 | 数据变化时 | 关键指标变动超 10% |
时效性提醒
估值数据（PE/PB/股息率/股价）是快照，会随股价和财报滚动。任何笔记里的估值数字，超过一个季度未更新就应视为「待核对」。