超级鹿鼎公
人物画像
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 雪球ID | 8790885129 |
| 粉丝 | 56万+ |
| 身份 | 传统行业深度投资者，身价过亿 |
| 业绩 | 10年18倍，年化23.23% |
| 风格 | 价值选股+趋势选时+估值定仓+波动降本 |
| 能力圈 | 煤炭、水电、火电、电解铝、银行、高速 |
六项硬指标（2014年明确）
选股必须同时满足：
- 低PE（低估值为锚）
- 低PB（安全边际）
- 行业垄断（护城河）
- 高ROE（盈利能力强）
- 长远确定性增长（业绩可预测）
- 上市满5年（有足够历史数据）
- “不符合这个标准的，我一律不买”
垄断分类：行政垄断（银行/水电）、资源垄断（海螺/神华）、技术垄断、品牌垄断（他对此持怀疑态度）
十六字诀（核心方法论）
价值选股、趋势选时、估值定仓、波动降本
趋势选时信号（8条件）
股价和估值都低 + 经济转好 + 货币政策宽松 + 企业经营良好 + 分红很高 + 成交量大幅萎缩 + 无获利盘 + 公司开始回购
估值定仓规则
- 低估高仓位，高估低仓位
- 上涨过程中逐渐减仓
- “5PE→10PE是100%利润，10→15PE是50%，15→20PE仅33%——吃掉大头就好，牛尾巴不吃了”
- 底部先买后卖，中间先卖后买，高位价差拉到5-10%
波动降本（做T纪律）
- 单次操作≤2%仓位
- 底部先买后卖，中间先卖后买
- 估值足够高时分批卖出不买回
- 神华H案例：做T将成本从13.76港币降至8.65港币
三重收益模式
- 跌赚股权、涨赚市值、横盘赚分红
- 神华H通过分红再投资实现年化15.75%
三种盈利模式（2015年归纳）
- 追最强的风：追强势股，盈利最强但风险最大
- 抱紧最低估值的好票：适合大资金，需强理解力和定力
- 抓住确定性的技术走法波动：适合小资金，需要一把”快刀”
投资演变
| 阶段 | 时期 | 特征 |
|---|---|---|
| 早期 | 2012-2014 | 六项硬指标，垄断为核心 |
| 成熟 | 2015-2020 | 十六字诀完善，做T降本，增加煤炭/火电 |
| 当前 | 2020至今 | 完整周期分析，更分散的矩阵配置 |
始终不变：低估值+行业垄断+业绩确定性+高分红。高度符合价值投资者路径。
主仓持仓（蛇年总结）
| 持仓 | 占比 |
|---|---|
| 长江电力 | 26.2% |
| 中煤能源港股 | 11.8% |
| 云铝股份 | 10.5% |
| 陕西煤业 | 10.4% |
| 内蒙华电 | 7.7% |
| 华能股份港股 | 7.4% |
| 粤高速B | 6.0% |
| 新城发展 | 4.4% |
| 现金货基 | 8.6% |
代表性观点
- “价值选股、趋势选时、估值定仓、波动降本”
- “所有高毛利全部来自垄断”
- “赚钱事小，亏钱事大。买入前先想明白会亏钱吗？”
- “企图年年翻倍的人，基本上做不好股票”
- “知道自己的能力圈，知道自己的无知，才是投资正确道路的开始”
- “心态比策略重要，策略比技术重要，技术比运气重要，但绝不重要的是’消息‘“