雪球日报 2026-08-27
昨日雪球新帖精选。共抓取 76 篇，筛选 50 篇。自选股 0 只。关注动态 109 条。
今日亮点
一句话总结
英伟达 FY2027 Q2 财报炸裂（营收 962 亿美元，同比 +106%），Q3 指引 1080 亿继续超预期，提前给出 2028 财年 70% 增长指引，算力链逻辑再次确认；A 股中报季进入密集披露期，格力利润下滑 8% 令市场失望，君实生物首次扭亏，中科曙光扣非 +48% 超预期。
👥 关注的人动态汇总
你关注的雪球用户近两日动态（原创帖+转发评论），共 109 条，按信息价值筛选。
metalslime（34 条：18 原创 + 16 转发评论）
- 药明系判断：皓元中报订单还行符合预期，但核心是马鞍山项目进展，不是今年报表
- 投资方法论：喜诗糖果、段永平投网易都是小票投资，两黄酒因市值小被白酒粉攻击是误解
- 市场态度：纯探讨投资，风格独立，不跟风
管我财（36 条：0 原创 + 36 转发评论）
- 蒙牛中报：营收利润双增加，西部大开发等税收优惠取消后税收支出大增
- 新势力判断：明年有机会结束新车毛亏，毛利率回升但营收大降，后服务收入难持续
- 奶粉行业：纯奶粉公司业绩压力较大
逸修1（13 条：4 原创 + 9 转发评论）
- 心动公司中报预期：tap 收入下滑 5%、游戏下滑 5%、AI 投入造成亏损，上半年利润下滑 10-20%
- 财报阅读技巧：三张表和扣非口径都受一次性因素干扰，公司有修饰空间；需关注投资收益/其他收入/外汇变动等
- 网易对比：boss 体量小成长性更好，收入增长 10-15%，利润增长 20-30%
汤诗语（6 条：4 原创 + 2 转发评论）
- 英伟达盘后：英伟达发业绩后盘后小涨，市场认为略超预期但幅度不大
- 量化与情绪：量化在故意挑逗人类情绪，让人类犯错从中渔利，投资者必须保持冷静
- 300 红利与成长：红利与成长有镜像关系，量化在利用这种关系
大道无形我有型（17 条：0 原创 + 17 转发评论）
- 段永平近况：主要在讨论自立助学金和留学贷学金，人大与浙大还款率对比
- 非投资类内容，关注度一般
凝视三千弱水的深渊（2 条：1 原创 + 1 转发评论）
- 🔥 康方生物 AK112 重大突破：HARMONi-GI1 临床试验 OS/PFS/ORR 全部阳性，中期分析即成功；AK112 未来覆盖 80% 癌症患者主要癌种
- 下一步看 AK112-308（TNBC）、AK112-310（胰腺癌）、AK112-312（MSS/pMMR CRC）
Triangle1980（1 条：1 原创）
- 反思收益率：2024 年 9 月至今仅赚 10%，严重跑输指数，总结三个核心原因
📓 投资日记关注
投资日记中暂无直接匹配的个股讨论帖。观察个股（海尔智家、长江电力、泡泡玛特）今日无热门讨论。
自选股概览
雪球自选股今日未获取到数据（账号自选股列表为空）。
⭐ 必读（脚本评分 29+，Claude 智能筛选）
1. NVDA Q2 财报深度：营收 962 亿超预期，2028 财年指引 +70%
作者：凤凰爱江山 | 分类：个股分析 | 脚本评分：35 | Claude 评分：24/25
核心观点：英伟达交出超强季报——营收 962 亿（预期 922 亿），数据中心 890 亿同比 +117%，毛利率 75%。Q3 指引 1080 亿继续超预期。管理层罕见提前给出 2028 财年 70% 增长指引，直言真实需求接近翻倍，唯一瓶颈是产能供应。
关键数据：
- 营收 962 亿美元（预期 922 亿），同比 +106%
- 数据中心 890 亿美元，同比 +117%
- EPS 2.22 美元，同比 +120%
- 非 GAAP 含 78 亿美元股权投资净收益（纸面浮盈需注意）
- Q3 指引 1080 亿美元
逻辑链条：需求翻倍 → 产能瓶颈 → 短期供应约束无法缓解 → 价格维持高位 → 营收确定性极高
风险提示：78 亿美元股权投资收益属于纸面浮盈，真实经营利润需打折看待；2028 财年指引过于激进，执行风险存在
2. NVDA 供应链推演：HBM 产能分配逻辑与光模块路径
作者：淡淡的相思林 | 分类：行业分析 | 脚本评分：32 | Claude 评分：22/25
核心观点：从内存产能分配角度推演英伟达供应链——假设明年总内存产能 10000GB，30% 给 HBM，若 12Hi 良率 70%，只能做 2100GB；8Hi 良率提升 10%，产能可释放至 2400GB。这对内存厂商意味着更灵活的产能分配和更高利润率。
逻辑链条：HBM 产能受限 → 8Hi 良率提升释放产能 → 内存厂商利润改善 → 英伟达获得更多 HBM 配额 → 出货量增加
风险提示：假设条件（良率、产能分配比例）均为推演，实际数据有出入
3. 君实生物中报：营收 +45%，首次扭亏为盈
作者：投研之家 | 分类：个股分析 | 脚本评分：32 | Claude 评分：20/25
核心观点：君实生物 2026H1 营收 16.96 亿元（+45.18%），净利润 2166 万元，首次实现半年度盈利。但需注意扣非净利润仍亏损 2.03 亿元，盈利拐点初步确立但主业仍未完全盈利。
关键数据：
- 营收同比 +45%，单季环比 +34%
- 净利润 2166 万（去年同期 -4.13 亿）
- 扣非净利润 -2.03 亿（去年同期 -4.78 亿）
- 计提资产减值准备 1.36 亿元
- 预计全年营收 33-35 亿
逻辑链条：药品销售放量 → 营收高速增长 → 规模效应 + 研发收缩 → 首次扭亏；但扣非仍亏，需观察后续季度
风险提示：扣非仍亏 2 亿，盈利质量存疑；减值准备 1.36 亿，后续是否还有需观察
4. 亿纬锂能估值推演：营收增速 +49% 后的估值怎么看
作者：晓泉夕洋-深度学习 | 分类：个股分析 | 脚本评分：31 | Claude 评分：21/25
核心观点：亿纬锂能中报营收增速 49%，增速加速度 0.14。按 2025 全年营收 614.7 亿推算，三年后净利润水平下，当前 55.9 元（1214.7 亿市值）是便宜还是贵？通过营收增速和加速度框架进行系统估值。
关键数据：
- 中报营收增速 49%
- 增速加速度 0.14
- 当前股价 55.9 元，总市值 1214.7 亿
- 2025 全年营收 614.7 亿
风险提示：增速加速度框架是作者自创模型，历史回测不足；锂电行业竞争加剧可能压制估值
5. 高盛看半导体设备到 2028：晶圆制造设备支出上调至 2810 亿美元
作者：微甜养基笔记 | 分类：行业分析 | 脚本评分：29 | Claude 评分：19/25
核心观点：高盛最新研报大幅上调全球晶圆制造设备支出预期——2026 至 2028 年分别看至 1500 亿、2180 亿和 2810 亿美元，判断本轮半导体设备景气周期有望延续至 2028 年。对 A 股国产替代半导体设备有映射效应。
风险提示：预期基于美股企业财报和资本开支，A 股映射有滞后且受国产替代节奏影响
6. 北方华创半年报：成熟制程设备开始卷入红海
作者：蓝海之歌 | 分类：个股分析 | 脚本评分：29 | Claude 评分：19/25
核心观点：北方华创上半年归母净利 33.70 亿（+5.05%），扣非 33.41 亿（+5.02%），利润质量高但增速放缓。综合毛利率 40.07%（同比 -2.1pct），研发费用 26.77 亿（+28.87%），研发增速高于营收——说明成熟制程设备竞争加剧，必须靠研发维持优势。
关键数据：
- 毛利率 40.07%（-2.1pct）
- 研发费用 26.77 亿（+28.87%）
- 经营现金流 37.74 亿（质量良好）
逻辑链条：成熟制程设备进入红海 → 毛利率下滑 → 研发投入加码 → 短期利润承压，长期需看先进制程突破
7. 格力电器半年报：营收 -8.15%，净利润 -7.87%
作者：老叶智道 | 分类：个股分析 | 脚本评分：29 | Claude 评分：18/25
核心观点：格力上半年营收 893.98 亿（-8.15%），净利 132.78 亿（-7.87%），扣非 127.07 亿（-8.89%）。600 多人投票 54% 认为不及预期。在空调市场饱和、多元化未见成效的背景下，格力的营收下滑趋势值得警惕。
风险提示：营收持续下滑趋势明确，多元化进展缓慢，估值修复需要新的增长点
📖 推荐（脚本评分 26-28）
8. 存储芯片行业前景展望：AI 算力驱动超级周期
作者：慕容衣 | 脚本评分：27 | Claude 评分：16/25
核心观点：2026 年全球存储芯片市场规模预计达 9750 亿美元（较 2025 年 2342 亿增长 3.2 倍），AI 算力爆发是核心驱动。WSTS 预测存储芯片全年营收同比暴涨 24%+。
9. 胜宏科技：AI PCB 价值量 5 倍增长逻辑
作者：All_AI | 脚本评分：26 | Claude 评分：17/25
核心观点：英伟达明年营收增长 70%，胜宏提供的 AI PCB 价值量起码增长好几倍——Rubin 单机价值量 3 倍于以前 × 装机量增长 70% = 5.1 倍。胜宏新增数百亿产能全部运行在即。
10. 英伟达电话会议关键信息：H200 对华销售受限、CPO 未落地
作者：旧邦新命 | 脚本评分：26 | Claude 评分：18/25
核心观点：英伟达电话会议三个重要信息——①美国政府允许向特定中国客户发货少量 H200，但受中国政府限制未能全部售出；②CPO（板载光互连）没有落地大规模替代时间表；③罕见提前给出 2028 财年 70% 增长指引。
逻辑链条：H200 受限 → 国产替代芯片（寒武纪/海光）间接受益；CPO 未落地 → 可插拔光模块逻辑继续成立
11. 中科曙光 Q2 利润环比暴增 226%
作者：熵减01 | 脚本评分：26 | Claude 评分：17/25
核心观点：中科曙光上半年营收 74.66 亿（+27.62%），归母净利 9.71 亿（+33.31%），扣非 8.44 亿（+48.45%）。Q2 单季归母净利 7.44 亿，环比 Q1 的 2.28 亿暴增 226%，开源证券上调全年盈利预测。
12. 新能源车企周订单数据：问界环比 +86%，小米 +17%
作者：CSCK | 脚本评分：26 | Claude 评分：16/25
核心观点：8 月第三周订单数据——问界 1.16 万台（环比 +86%，同比 +38%），小米 8500 台（+17%，+41%），蔚来 7200 台。问界表现最为亮眼，小米维持强劲增长。
🔍 快速浏览（脚本评分 20-25）
| # | 标题 | 作者 | 评分 | 一句话总结 | 链接 |
|---|---|---|---|---|---|
| 13 | 光模块 vs CPO：激光预订量是 CPO 的 2 倍 | 凤凰爱江山 | 21 | 可插拔方案更受超大客户青睐，VR200 不需要 CPO 就能撑起周期 | 原文 |
| 14 | 阿里配股引发 AI 资本支出质疑，摩根大通认为反应过度 | 价值成长投资 | 20 | 阿里配售 800 亿港元，股价下跌但摩根大通认为市场过度反应 | 原文 |
| 15 | 英伟达需求结构变化：客户从五根柱子变一群柱子 | 凤凰爱江山 | 20 | 非 Hyperscaler 客户群体量首次接近五大云厂，需求多元化 | 原文 |
| 16 | 科大讯飞/智谱：明年 AI 应用将爆发 | iFly2023 | 20 | DS、MiniMax 亏损是战略性投入，对标 Anthropic/OpenAI 今年业绩爆发 | 原文 |
| 17 | 智谱 GLM-5.3-Flash：320B 参数，18B 激活 | 柴火普拉斯 | 20 | 寒武纪已完成 Day 0 适配，国产芯片生态持续完善 | 原文 |
| 18 | 创业板净利暴增 43%，但利润只流向少数人 | BT财经 | 25 | 781 家公司中仅 51% 实现正增长，头部集中效应明显 | 原文 |
| 19 | 伊利中报：Q2 净利 -84.4%，一次计提约 24 亿减值 | 兵哥事务所 | 23 | 澳优商誉累计减值近 46 亿，核心主业仍有韧性 | 原文 |
| 20 | 科创 50 净利润劲增 136%，半导体设备国产替代集体提速 | 实投财经 | 23 | 251 家科创板公司合计营收 4477 亿（+29%），净利 540 亿（+136%） | 原文 |
| 21 | 高盛中国市场综述：科创 50 +1.71%，市场交投清淡 | 逻辑挖掘社 | 23 | A 股震荡攀升但缺乏亮点，板块轮动快速 | 原文 |
| 22 | 锂矿：从新能源视角看赣锋、天齐 | 招商海熊 | 22 | 油价上涨推动新能源替代，锂矿股有长期逻辑 | 原文 |
| 23 | 可再生能源十五五规划：储能增量 1000Gwh | 幻空即觉 | 23 | 风光电量占比从 10% 到 20%，储能需求一年干完一年的量 | 原文 |
| 24 | 泰格医药：归母 +119% 容易读反，扣非 -58% | 摩拉克思 | 23 | 归母增长主要是非经常性损益，扣非下降 58%，主业仍承压 | 原文 |
| 25 | MiniMax 亏损看国产大模型：科大讯飞的清醒是最优解 | 慎思敢行 | 21 | MiniMax 营收 +283% 但仍巨亏，科大讯飞稳健路线更务实 | 原文 |
涉及股票汇总
| 股票/板块 | 出现次数 | 多空倾向 | 值得关注 |
|---|---|---|---|
| 英伟达 NVDA | 8 | 强烈偏多 | Q2 财报炸裂，2028 指引 +70%，供应链确定性极高 |
| 光模块/PCB（中际/新易盛/胜宏） | 3 | 偏多 | 可插拔方案优于 CPO，AI PCB 5 倍增长逻辑 |
| 半导体设备（北方华创/中微） | 3 | 中性偏多 | 高盛看 2028，但北方华创毛利率下滑信号 |
| 君实生物 688180 | 3 | 偏多 | 首次扭亏，但扣非仍亏，需跟踪后续季度 |
| 科大讯飞 002230 | 2 | 偏多 | 国产大模型赛道亏损是战略性投入 |
| 海光信息/寒武纪 | 2 | 中性 | H200 对华受限，国产替代受益但短期受限于产能 |
| 格力电器 000651 | 1 | 偏空 | 营收利润双降，多元化未见成效 |
| 亿纬锂能 | 2 | 中性偏多 | 营收增速 49%，估值需三年视角评估 |
| 康方生物 09926 | 1 | 强烈偏多 | AK112 HARMONi-GI1 全阳性，覆盖 80% 癌种 |
| 锂矿（赣锋/天齐） | 3 | 偏多 | 油价上涨推动新能源替代，储能需求爆发 |
| 隆基绿能 601012 | 2 | 偏空 | 亏损期估值 900 亿偏贵，组件出货目标下调 |
| 伊利股份 600887 | 1 | 中性 | Q2 利润 -84% 主要是减值，核心主业仍有韧性 |
使用说明
- 👥 关注动态含转发评论：博主转发时的评论也是原创观点，已纳入分析
- 📓 投资日记关注：涉及你正在观察的个股，优先阅读
- ⭐ 必读：数据扎实、观点独到，值得仔细研究
- 📖 推荐：有参考价值，快速浏览
- 🔍 快速浏览：看标题即可
- 共筛选 50 篇帖子 + 109 条关注动态，有 7 篇真正值得深读