雪球日报 2026-07-24
昨日雪球新帖精选。共抓取 53 篇，筛选 50 篇。自选股 0 只（未获取到）。关注动态 134 条。
今日亮点
一句话总结今天最值得关注的 2-3 个观点
- 英特尔 Q2 全线超预期，数据中心收入同比+59%，AI 对 CPU 需求被写进财报——全球半导体情绪回暖，中芯/海光/北方华创受益
- 谷歌现金流首次告急——AI 烧钱的盈利性开始被市场质疑，“卖铲子”确定性 > “淘金”
- 关注的人核心观点：metalslime 认为应从 capex 叙事转向关注 AI agent 能替代哪些碳基岗位；汤诗语指出 A 股持续去杠杆，成长/红利跷跷板明显
👥 关注的人动态汇总
你关注的雪球用户近两日动态（原创帖+转发评论），共 134 条，按信息价值筛选。8 位作者，其中 metalslime 60 条、大道无形我有型 35 条、逸修1 20 条。
metalslime（60 条：27 原创 + 33 转发评论）
- AI capex 叙事应该翻篇了：“不应该盯着 capex 了。应该关注最前沿大模型迭代之后能快速找到哪些碳基软柿子快速替代。coding 满足不了华尔街的胃口了。“——认为 AI 投资主线将从算力基建转向应用落地
- Fabless 逻辑存疑：“聊到 fabless，什么产业地位、什么 hbm 就都没有意义了。还觉得这不搞笑呢？“——对半导体涨价逻辑持怀疑态度
- 长鑫 IPO：“不认为长鑫会继续给科技股带来调整，反而上市后短线涨的概率更大。但参不参与看个人。”
- 日本医药股行情好于科技：“日本那些在咱们看来管线很烂进度很差估值很高的医药股最近行情比科技好多了。”
- 市场情绪：“现在炒股跟 KTV 小妹是一个行业，都是赚的精神损失费。“——反映当前市场极度煎熬
汤诗语（10 条：9 原创 + 1 转发评论）
- A 股去杠杆持续：“昨天 A 股融资余额下降，市场去杠杆。除电子、通信外，其余 28 个行业依然在去杠杆——它们本身杠杆不高，还在去，很有意思。”
- 五大云厂暴跌：""五大云厂”指数昨夜暴跌 4.7%，今年以来亏损逼近 9%。谷歌财报后，市场对淘金的能不能赚钱疑虑更大了。”
- 坤坤减仓消费：“看二季报，坤坤减持了一大半消费股（白酒、港股互联网），最后的死多头也扛不住了。”
- 成长 vs 红利跷跷板：“沪深 300 里成长 vs 红利，近期反向的，而且最近一年多反向次数很多。”
- A 股老登组合持续新高：“今天微涨，继续新高中。成交量明显萎缩，科技股还在剧烈震荡。”
逸修1（20 条：7 原创 + 13 转发评论）
- DeepSeek 成本优势惊人：“DS 自己部署成本只有腾讯阿里这些 CSP 成本的 20%，这是 DS 超额利润（十个月回本）的来源。“——核心竞争力在推理效率而非算力规模
- 算力需求判断：“算力因为二个原因缺：1、有消耗 token 的大杀器 agent；2、强推 c 端 AI 产品。核心还是看能算得过来账的真实需求有多少——这个是动态的。”
- 游戏股逻辑：认为游戏股 26 年利润增长已在 25 年被定价，需要看 27 年增速来支撑估值
- 心动 RO2 拿到版号：“大事，RO2 拿到版号了，还有影之刃零，这期版号真给力。”
- 谷歌财报：“这么高的云计算收入增速、利润率也很不错，也顶不住超高的资本开支投入。”
大道无形我有型（35 条：1 原创 + 34 转发评论）
- 原创帖：投资 SpaceX，“支持一下马斯克的梦想”
- 转发评论关注空头价值：“空头其实两头都会帮忙的”、“股价狂涨的时候往往就是空头在买”
- 讨论标准内存 vs HBM：解释标准内存短缺是因为 HBM 产能挤占
超级鹿鼎公（3 条：2 原创 + 1 转发评论）
- 电解铝去库加速：“国内电解铝现货库存跌破 100 万吨，从 149.6 万吨到跌破 100 万吨，耗时 3 个月，淡季完成，全靠出口狂飙。”
- 有色金属贸易合规收紧：税务总局发布发票正负面清单，“四流合一”严查期，仓单循环质押等列为红线
管我财（3 条：1 原创 + 2 转发评论）
- 关注港股低估值标的（领展、IGG、网龙）
- 讨论腾讯云 AI 提价可能性及盈利可持续性
花甲老头（2 条：2 原创）
- 旅行中不看股：“这玩意浪费了多少人的时间，还是无效时间。”
- 讨论”刀子嘴豆腐心”不存在的人际观察
自选股概览
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⭐ 必读（Claude 评分 18+）
1. Morgan Stanley WAIC 半导体设备调研纪要
作者：icccy | 分类：个股分析 | 脚本评分：9 | Claude 评分：19
核心观点：大摩在 WAIC 期间与中微公司、北方华创等设备厂商进行了深度交流。存储晶圆厂是未来三年需求能见度最高的客户群体，需求由国产化和技术迭代驱动，而非全球存储芯片价格变化。先进逻辑领域机会持续拓宽。
关键数据：
- 存储客户订单需求能见度最强（三年维度）
- 需求驱动：国产化 + 技术迭代（非周期性）
- 先进逻辑领域机会拓宽
逻辑链条：国产化是确定性主线 → 存储客户订单能见度高 → 先进逻辑拓展 → 中微/北方华创中长期受益
涉及股票：中微公司 北方华创
风险提示：大摩调研纪要可能经过选择性披露，需结合财报验证
2. 光迅科技深度分析：AI 算力卖铲人为何利润率只有同行一半？
作者：小快财经 | 分类：个股分析 | 脚本评分：29 | Claude 评分：18
核心观点：光迅科技作为国内唯一实现光芯片-器件-模块垂直整合的厂商，2025 年营收 119.29 亿（+44.2%），但毛利率仅约 20%，远低于中际旭创 37%、新易盛 48%。核心问题在于国内收入占比 71.7%，海外仅 28.3%，产品结构偏中低端。
关键数据：
- 营收 119.29 亿（+44.2%），归母净利 9.46 亿（+43.1%）
- 毛利率 ~20%，vs 中际旭创 37%、新易盛 48%
- 全球光器件排名第五，数通光器件全球第四（5.9% 份额）
- 国内收入占比 71.7%
逻辑链条：垂直整合是护城河 → 但产品偏中低端 + 国内占比过高 → 利润率被压缩 → 需观察高端产品放量
涉及股票：光迅科技 中际旭创 新易盛
风险提示：利润率偏低可能持续，需等待产品结构升级拐点
3. IEA 数据中心用电量预测：AI “抢电”逻辑
作者：本无妙手 | 分类：行业分析 | 脚本评分：20 | Claude 评分：18
核心观点：IEA 2026 年 4 月预测，全球数据中心用电量将从 2025 年 485TWh 增至 2030 年 950TWh，约占届时全球用电量 3%。AI 专用数据中心用电量五年增至 3 倍。AI 带来的不只是用电总量增长，还有对电网稳定性的新挑战。
关键数据：
- 数据中心用电：485TWh → 950TWh（2025→2030）
- AI 专用数据中心：5 年增至 3 倍
- 占全球用电量 ~3%
逻辑链条：AI 算力爆发 → 数据中心用电激增 → 电力基础设施受益 → 电力设备/清洁能源产业链
涉及股票：电力设备板块
风险提示：预测跨度 5 年，实际增速可能因技术进步（效率提升）低于预期
📖 推荐（Claude 评分 13-17）
1. 英特尔 Q2 中报：全线大幅超预期
作者：韭菜价投 | 分类：个股分析 | 脚本评分：34 | Claude 评分：15
核心观点：英特尔 Q2 营收 161.3 亿美元（预期 144.3 亿，+25.4% YoY），数据中心收入同比+59%。AI 对 CPU 的需求被正式写进财报，营业利润率 39.5%（环比+9pct）。给出的 Q3 指引保持两位数高增长。
关键数据：
- Q2 营收 161.3 亿美元（vs 预期 144.3 亿，+25.4% YoY，+18.8% QoQ）
- 数据中心收入同比+59%
- 营业利润率 39.5%（环比+9pct）
- 盘后股价大涨超 13%
涉及股票：中芯国际 海光信息 英特尔
风险提示：原文被截断，部分数据无法验证
2. 英特尔业绩提振半导体板块
作者：价值的挖掘者 | 分类：个股分析 | 脚本评分：26 | Claude 评分：15
核心观点：intel 将”AI 需要更多 CPU”写进财报。数据中心收入 62.62 亿美元（+59% QoQ，+23% QoQ）。作者类比 23 年看 NVIDIA 财报的感觉，认为 CPU 在 AI 推理中的价值被严重低估。
关键数据：
- 数据中心收入 62.62 亿美元（+59% YoY）
- 营业利润率 39.5%
涉及股票：海光信息 CPU 板块
3. 谷歌财报：AI 烧钱之路还能撑多久？
作者：华富基金指数通 | 分类：行业分析 | 脚本评分：23 | Claude 评分：15
核心观点：谷歌 Q2 营收 1198 亿美元（+24%），谷歌云收入 248 亿美元（+82%），双双超预期。但市场不买账——谷歌下跌 1.24%，盘后继续下挫 3.08%。原因是前所未有的资本开支投入，市场开始质疑 AI 投入的盈利性。
关键数据：
- Q2 营收 1198 亿美元（+24%）
- 谷歌云收入 248 亿美元（+82%）
- 股价下跌 1.24%，盘后-3.08%
逻辑链条：收入超预期 → 但 capex 更超预期 → 现金流承压 → 市场质疑 AI 投入回报率
风险提示：如果 AI 真的带来收入爆发，当前 capex 可能被证明合理
4. 排产超预期+VC 跳涨，电池板块反弹
作者：指数ETF有招 | 分类：行业分析 | 脚本评分：22 | Claude 评分：14
核心观点：电池 ETF 昨日放量大涨 4.46%。催化剂：《可再生能源发展”十五五”规划》正式发布（2030 年风电+太阳能装机 28 亿千瓦+）；8 月中国锂电排产数据超预期；VC 价格跳涨。
关键数据：
- 电池 ETF 大涨 4.46%
- 2030 年风电+太阳能装机目标 28 亿千瓦+
- 8 月锂电排产超预期
- VC 价格跳涨
涉及股票：亿纬锂能 天赐材料 宁德时代
5. 宝丰能源：煤化工与油价联动分析
作者：卡爾妹 | 分类：个股分析 | 脚本评分：19 | Claude 评分：14
核心观点：宝丰能源烯烃产品占 ~80%，焦化 15%。制作路径为煤→焦炉气/焦炭→甲醇→烯烃。但全球聚烯烃定价权由石脑油裂解路线主导，PE/PP/EVA 市场售价与国际油价高度联动。煤化工的成本优势取决于煤油价差。
逻辑链条：煤化工成本取决于煤价 → 产品售价取决于油价 → 煤油价差决定利润弹性
涉及股票：宝丰能源
6. 长鑫超募 579 亿，半导体设备行情才刚开始
作者：中庸之道-知行合一 | 分类：个股分析 | 脚本评分：19 | Claude 评分：14
核心观点：长鑫超募 579 亿（超额配售可达 665 亿），拿到钱第一时间买设备。后续还有 CXMT、中芯和华力的先进逻辑设备订单。长鑫 IPO 只是半导体设备行情的开始。
逻辑链条：长鑫巨额融资 → 买设备 → 中芯/华力后续订单 → 设备厂商持续受益
涉及股票：北方华创 中微公司 长鑫存储
风险提示：设备订单兑现节奏可能低于市场预期
7. 光伏产业跟踪周报 20260723
作者：阅伴成长录 | 分类：行业分析 | 脚本评分：19 | Claude 评分：13
核心观点：本周多晶硅整体上涨，硅片整体下跌，电池片涨跌互现，组件整体下跌。SMI 全行业指数+16.1%，但光伏产业指数-3.6%，光伏设备指数-5.6%。
关键数据：
- 多晶硅 ↑，硅片 ↓，电池片 ↔，组件 ↓
- SMI 全行业 +16.1%
- 光伏产业指数 -3.6%
涉及股票：隆基绿能 晶澳科技
🔍 快速浏览（脚本评分 20+，Claude 评分 < 13）
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涉及股票汇总
| 股票/板块 | 出现次数 | 多空倾向 | 值得关注 |
|---|---|---|---|
| 半导体设备（北方华创/中微） | 5+ | 偏多（长鑫 IPO + 国产化） | 长鑫超募 579 亿买设备是核心催化 |
| 海光信息/中芯国际 | 3+ | 偏多（英特尔超预期传导） | 英特尔 Q2 是板块情绪转折点 |
| 智飞生物 | 3 | 中性偏空（回购不注销） | 回购力度弱，市场对管理层信心不足 |
| 宁德时代 | 2 | 偏空（Q2 盈利承压） | 7/24 收盘后公布 Q2，外资预期交付量-9% |
| 比亚迪 vs 特斯拉 | 3 | 情绪争论 | 无实质数据，纯立场之争 |
| 谷歌/五大云厂 | 2 | 偏空（capex 压力） | 市场开始质疑 AI 投入回报率 |
| 光伏产业链 | 1 | 中性（涨跌互现） | 多晶硅涨但组件跌，结构性分化 |
| 电池/新能源 | 2 | 偏多（排产+政策） | 电池 ETF 反弹，VC 跳涨 |
| 电力基础设施 | 1 | 偏多（长期逻辑） | IEA 预测数据中心用电 5 年翻倍 |
| 华兰生物 | 1 | 偏多 | GLP-1 创新药临近Ⅲ期 + 血制品龙头 |
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