雪球日报 2026-07-10
昨日雪球新帖精选。共抓取 48 篇，筛选 48 篇。自选股 0 只（API 未返回）。关注动态 60 条。
今日亮点
一句话总结
- AI 算力链继续强化：Meta 否认算力过剩、9月量产自研芯片 Iris、2027年算力翻倍至14GW；华为发起 OPEN NPO 光互连标准，字节发布 Rack 3.0（800V HVDC）——产业链催化密集
- 国产替代加速：海光深算4号支持FP4、5号对标Blackwell，10万卡DCU集群上线；中微公司Q1净利+253%，半导体设备进入卖方市场
- 光模块预期上修：旭创1.6T需求从6-7千万只上调至8000-9000万只，但需关注英伟达分流国产厂商风险
👥 关注的人动态汇总
你关注的雪球用户近两日动态（原创帖+转发评论），共 60 条，按信息价值筛选。
超级鹿鼎公（20 条：8 原创 + 12 转发评论）
- 神火股份半年报：归母净利48亿（Q1=22.9亿，Q2=25.1亿），电解铝仓位升至28.5%
- 估值核心观点：股息和估值从3-10年维度绝对有效，30年股市经验验证；现在几千只股票只有结构性行情，买便宜卖贵是不二真理
- 22年 vs 当下对比：22年7月铝价已跌至18400元（从24000高点），当时神火只给7%分红预期；现在情况完全不同
- 互动金句：「混了这么多年股市，见过比这个极端得多的，我道心还是好好地」
逸修1（15 条：5 原创 + 10 转发评论）
- 吉比特游戏分析：小镇今年全球23亿、火炬3亿+；按流水口径上半年和去年持平，但收入口径基本不可能下滑
- 港股互联网判断：上半年被当作AI受损方做对冲交易有误，互联网是AI产业核心参与方，国内开源生态更利好国内互联网公司
- 美团观察：回购消息出来先涨后跌砸出今年最低点，短期股价走势不必过度关注
- AI小游戏预判：快则今年下半年、慢则明年上半年爆发，tap需提前打好基础
汤诗语（8 条：7 原创 + 1 转发评论）
- 某家电巨头连续回购：连续9个交易日累计回购12.48亿元，股价低于80元时每天约1亿元
- 沪深300ETF：某队周一全部赎回四大沪深300ETF后，申赎量骤降
- A股 vs 韩国：科创50三天涨9%+，跑赢韩国19个百分点，已摆脱韩国股市束缚
- 五大云厂：6月25日后跑输纳指和费城半导体的差距再度拉大
管我财（12 条：3 原创 + 9 转发评论）
- 蜜雪冰城：香港门店生意差，学生消费黏性没有想象中强；饮品最重要的是味道
- 估值哲学：资产负债表干净下的低估值就是最好的保护，很多股票估值已到大概率赚钱的地步
- 医美观察：新氧预收款未显著增加，抖音折扣客户未转化为套票会员
- 投资态度：从不排斥AI，介意的是估值；80的芯片（阿里）、几元的AI服务器（联想）都买过
大道无形我有型（5 条：0 原创 + 5 转发评论）
- 茅台 vs 泡泡：「从未来10年角度看，茅台更稳，泡泡升值空间更大（波动可能也更大）」（90转、134赞）
- 投资原则：「看不懂就别碰，估值高就等着」（63转、101赞）
花甲老头（4 条：3 原创 + 1 转发评论）
- 市场观察：持仓0.3万的人操着0.3亿的心；「究竟是怎样的结局，才配得上这一路如母牛舐犊般的呵护」
⭐ 必读（Claude 评分 20+）
1. 紫光股份：NV Spectrum-X 的国内映射
作者：观澜预言 | 分类：个股分析 | 脚本评分：37 | Claude 评分：22
核心观点：新华三 AI 交换机占比从 2025 年 19% 跳升至 Q1 的 22%，紫光是国内少有的能对标 NV Spectrum-X 的互联方案提供商。2026Q1 归母 7.88 亿（+126%），F10 一致预期 2026E 归母 25.57 亿（+51.6%）。
关键数据：
- 2026Q1 营收 279.85 亿（+34.61%），Q1 毛利率约 17.2%
- 当前市值约 961.6 亿，TTM PE 约 57 倍
- AI 交换机占比提升是核心驱动力
逻辑链条：NV Spectrum-X 定义了 AI 集群互联标准 → 新华三是国内对标方案 → AI 交换机占比快速提升 → 带动利润率改善
涉及股票：SZ000938（紫光股份）
风险提示：PE 57 倍不便宜，AI 交换机占比提升速度能否持续是关键变量
2. 中芯国际 AH 溢价 120% 的估值审视
作者：价值投资者老郑 | 分类：个股分析 | 脚本评分：32 | Claude 评分：21
核心观点：A 股 290 倍 PE、H 股 130 倍 PE，1 股 A 可换 2.2 股 H。过去 4 年营收年化增长 17%，但归母净利从 2021 年 107 亿反而下降，营收增长未转化为利润增长。
关键数据：
- 营收：2021年356亿 → 2025年673亿（+89%，年化17%）
- 归母：2021年107亿 → 2025年反而下降
- A/H 溢价超 120%
逻辑链条：营收高增长 → 但利润不升反降 → 说明资本开支和折旧侵蚀利润 → A 股 290 倍 PE 存在估值泡沫
涉及股票：SH688981（中芯国际）
风险提示：A 股投资者可能被”国产替代”叙事过度定价，H 股更接近合理估值
3. 海光&曙光郑州交流纪要
作者：好人好事a / 精确的升值小跳绳 | 分类：机构纪要 | 脚本评分：26 | Claude 评分：21
核心观点：深算四号原生支持 FP4，深算五号对标 Blackwell；推出 DCU 十万卡集群；Agentic AI 推动 CPU:GPU 达到 1:1，明年推出第 2 代 C86 CPU（256 核）。
关键数据：
- 深算 4 号：原生 FP4/FP6/FP8，配备 Hyswitch 2.0 互联
- 深算 5 号：性能对标 Blackwell
- DCU 十万卡集群已上线郑州节点
- 超节点 ScaleX 方案，单节点 40 卡
- 2027 年推出第 2 代 C86 CPU，256 核
逻辑链条：国产 AI 芯片加速迭代 → 从可用到好用 → 十万卡集群验证规模化能力 → Agentic AI 增加推理需求 → CPU:GPU 比例提升利好海光 CPU 业务
涉及股票：SH688041（海光信息）
风险提示：与 NVIDIA 的实际性能差距、生态成熟度仍需验证
4. 光模块需求上修 + 英伟达分流风险
作者：青楹 / YangJX316 | 分类：行业跟踪 | 脚本评分：26+18 | Claude 评分：20
核心观点：旭创 1.6T 光模块需求从 6-7 千万只上调至 8000-9000 万只（需求回升信号）；但英伟达正分流国产厂商——斥资 40 亿美金入股 Coherent/Lumentum，华工正源拿到 Rubin 平台一级供应商认证。
关键数据：
- 旭创 1.6T 需求：6-7千万 → 8000-9000万只
- 天孚：从做光引擎改为做完整光模块
- 新易盛：人员+泰国三厂双重扩产
- 英伟达 40 亿美金入股 Coherent/Lumentum
- 华工正源拿到 Rubin 平台一级供应商
逻辑链条：1.6T 需求回升（利好出货量）→ 但英伟达扶植竞争对手（利空份额）→ 双供应商制衡压价 → 光模块厂商利润率明后年可能快速下降
涉及股票：SZ300308（中际旭创）、SZ300502（新易盛）
风险提示：英伟达的供应链重构可能削弱国内厂商议价权，需要持续跟踪 Rubin 平台进展
5. 字节 Rack 3.0：800V HVDC 标准化
作者：陪着麦捷过千亿 | 分类：行业分析 | 脚本评分：26 | Claude 评分：20
核心观点：字节 AI Rack 3.0 单柜 500kW、双柜 576 颗 XPU、全液冷 + 全系标配 800V HVDC，这是国内首个把 800V 量产标准立起来的厂商，金属软磁粉芯从”配件”变成”刚需”。
关键数据：
- 单柜 500kW，双柜 576 颗 XPU
- 全液冷 + 800V HVDC 标配
- 7月9日 OCP 开放计算中国峰会发布
逻辑链条：800V HVDC 标准化 → 软磁粉芯需求从可选变刚需 → 产业链价值量提升
涉及股票：（软磁粉芯相关标的）
风险提示：帖主可能持有相关仓位（ID 暗示），观点需打折扣
📖 推荐（Claude 评分 15-19）
1. 亿纬锂能业绩确定性分析
作者：静候长风2026 | 脚本评分：32 | Claude 评分：18
核心观点：动力电池（42%）+ 储能电池（40%）双轮驱动，2026Q1 储能占比已追平动力电池。业绩可预测性较高。
2. 国产 AI 芯片加速放量（国证数据站）
作者：国证指数 | 脚本评分：29 | Claude 评分：17
核心观点：OpenRouter 数据显示 6.29-7.5 全球 AI 推理需求持续增长，国产芯片适配加速；国证芯片指数涨超 9%。
3. 寒武纪 369 倍估值博弈
作者：股海五谷丰登 | 脚本评分：26 | Claude 评分：16
核心观点：万亿市值科创板首家，Q1 业绩持续爆发但 369 倍 PE 是极限博弈。关键问题是业绩增速能否匹配估值。
4. 北方华创”利润换市场”策略
作者：股海五谷丰登 | 脚本评分：26 | Claude 评分：16
核心观点：营收 +29.51% 但利润增速滞后，用短期利润换取长期市场份额和护城河。
5. 华为 OPEN NPO 光互连 MSA
作者：望文思君 / 百本财富 | 脚本评分：16 | Claude 评分：16
核心观点：华为联合 20+ 产业链伙伴发起国内首个 NPO 光互连标准，覆盖运营商/云厂商/设备/光器件/半导体全链条，是光通信产业链里程碑事件。
6. 港股互联网被误当 AI 受损方
作者：逸修1 | 脚本评分：（关注动态） | Claude 评分：16
核心观点：上半年港股互联网被完全当作 AI 受损方与硬件做对冲交易有误。互联网是 AI 产业核心参与方，国内开源生态比海外更利好国内互联网公司。DS 时的逻辑方向一直成立。
7. 光模块利润率明后年分析
作者：谷神星9527 | 脚本评分：20 | Claude 评分：15
核心观点：分层技术代差分析——Marvell 占 DSP 60%+ 份额（BOM 25-30%），国内厂商在 DSP 和硅光芯片环节仍受制，利润率下降压力来自技术追赶节奏和商务议价结构。
8. Meta Iris 芯片 + 算力翻倍
作者：奇绩创坛粉丝 / 指数ETF有招 | 脚本评分：15 | Claude 评分：15
核心观点：扎克伯格否认算力过剩，Meta 9月量产自研 AI 芯片 Iris（MTIA 四代），2027年算力翻倍至 14GW，今年 AI 基建投入高达 650 亿美元。
9. 存储超级周期确认
作者：高礼成蹊 | 脚本评分：15 | Claude 评分：15
核心观点：美光上调至 2500 亿美元投资计划（至2035年），叠加三星+SK 海力士 8800 亿美元扩产，供给紧张延续至 2027+。
10. 神火股份半年报解读
作者：超级鹿鼎公 | 关注动态 | Claude 评分：18
核心观点：半年报归母净利 48 亿（Q1=22.9亿，Q2=25.1亿），电解铝仓位升至 28.5%。配合详细历史数据对比分析（2022年 vs 当前），用数据说话而非喊口号。
11. 大道论茅台与泡泡
作者：大道无形我有型 | 关注动态 | Claude 评分：17
核心观点：「从未来10年角度看，茅台更稳，泡泡升值空间更大」；「看不懂就别碰，估值高就等着」。简洁但信息密度高。
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| # | 标题 | 作者 | 评分 | 一句话总结 | 链接 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 中微公司半年报高增 | 股海五谷丰登 | 26 | Q1净利+253%，165倍PE与30亿级利润的反差 | 原文 |
| 2 | 血制品批签发数据 | 最后遇到你 | 26 | H1白蛋白批签发-18.4%，供需偏紧 | 原文 |
| 3 | 五粮液股东人数规律 | 好一棵发财树 | 23 | 股价拉升→散户追高→股东数增加，A股铁律 | 原文 |
| 4 | 中微公司8笔大宗折价8.97% | 新浪财经 | 23 | 机构净买入876万，折价近9%信号复杂 | 原文 |
| 5 | 碳达峰方案装机数据 | 饕餮和汉堡 | 23 | 2030年风光28亿千瓦，5年净增10亿千瓦 | 原文 |
| 6 | 隆基绿能：隧道尽头的光？ | 路边围观的群众 | 23 | 盲猜H1亏30亿上下，BC产能改造80GW目标 | 原文 |
| 7 | 兆易创新H1净利+1099% | 科技指数大家族 | 23 | 存储芯片量价齐升，科创芯片ETF规模创新高 | 原文 |
| 8 | 推理算力占比已达60-70% | 我是小汤圆啊 | 20 | 专家口径：训练30-40%、推理60-70%，Agent推动 | 原文 |
| 9 | 科创50暴涨8.41%复盘 | 谈古品茶 | 19 | 深V探底回升，2.91万亿放量，科技权重领涨 | 原文 |
| 10 | 君实生物下半年催化 | 投研之家 | 17 | 转盈窗口+海外BD概率+JS207/212数据读出 | 原文 |
| 11 | MiniMax vs 智谱分化 | iFly2023 | 18 | 市场确认DS、智谱、月之暗面三家格局 | 原文 |
| 12 | 半导体设备进入卖方市场 | 中庸之道 | 6 | 存储+逻辑FAB设备零部件相通，供给紧张 | 原文 |
涉及股票汇总
| 股票/板块 | 出现次数 | 多空倾向 | 值得关注 |
|---|---|---|---|
| AI 算力/芯片（海光/寒武纪/中芯） | 8+ | 强烈偏多 | 海光深算4/5号迭代 + 10万卡集群上线 |
| 光模块（中际旭创/新易盛） | 5+ | 偏多但分化 | 1.6T需求上修 vs 英伟达分流风险 |
| 半导体设备（北方华创/中微） | 4+ | 偏多 | 利润换市场策略，卖方市场形成 |
| 存储（兆易创新/中芯） | 3+ | 偏多 | 存储超级周期确认，兆易H1净利+1099% |
| 宁德时代 | 2 | 偏多（激进） | 1000亿净利预期，15倍PE太低？ |
| 亿纬锂能 | 1 | 中性偏多 | 储能追平动力电池，业绩可预测 |
| 紫光股份 | 1 | 偏多 | AI交换机占比跳升，互联方案价值 |
| 神火股份 | 1+ | 偏多 | 半年报48亿，电解铝仓位28.5% |
| 隆基绿能 | 2 | 偏空 | H1可能亏30亿，BC改造进度存疑 |
| 港股互联网 | 2 | 被低估 | AI受益而非受损，开源生态利好 |
| 光伏产业链 | 3 | 中性 | 硅料价格维稳，组件价格松动 |
| 君实生物 | 2 | 偏多 | 转盈窗口+BD催化 |
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