雪球日报 2026-07-01
昨日雪球新帖精选。共抓取 47 篇，筛选 47 篇。自选股 0 只（API 限制）。关注动态 37 条。投资日记关注：海尔智家、长江电力。
今日亮点
一句话总结
上半年收官日科创50创历史新高+3.85%，A股呈现极致”AI含量”分化——科创50涨64%但个股中位数跌15%。美团发布首个纯国产万亿参数大模型（英伟达含量为零），国产算力里程碑。半导体设备成全球共识，韩国4800万亿韩元扩产，DRAM/NAND供需紧张推至2028年。海尔智家回购不停歇，长江电力”公公”意图引热议。
👥 关注的人动态汇总
你关注的雪球用户近两日动态（原创帖+转发评论），共 37 条，按信息价值筛选。
汤诗语（12 条：10 原创 + 2 转发评论）
- 300ETF持续巨额赎回：昨天四大沪深300ETF净赎回超170亿元，300红利指数几乎跟着赎回节奏走——赎回就跌，不赎就涨。那两个大户还剩不到450亿，已在误差范围内，可能已基本减完。180金融ETF大概也赎完了
- 基金赎回潮未停：混合型基金连续三个月净赎回，净赎回量逐月放大；股票型基金（指数型为主）连续两个月大规模净赎回。钱是实打实出去了
- 极端分化数据：如果不做AI股，完全退出A股保留现金是最佳选择。五大云厂今年以来跌5.62%，跑输费城半导体近100个百分点。港股因AI股少已跌得惨烈
- DRAM/NAND供需推后：分析师预期供需缓解时间点从2027年推到2028年，2027年格局会比2026年更紧张
- 创新药看结构性机会：以国内为主的药品器械不值得看；能直接向海外卖药的创新药企业或接海外订单的CXO可以看看
- 家电巨头回购持续：昨天回购近2亿、今天再回购近3亿A股，但A股空头强劲，3个亿砸下去一点水花没有还跌2%
逸修1（5 条：3 原创 + 2 转发评论）
- 互联网公司回购全面上来了：美团阿里都把回购拉上来后，剩下的还不回购的公司基本可以打大折扣
- 游戏公司递延收入：动子上半年真实利润 = 报表利润 + 增量递延 × 0.7，25年底递延2.48亿，26年6月底大概率更多
- 字节三大失利：在线教育（政策）、游戏、外卖闪购——后两个是试了投了很多真做不起来。聊国内互联网机会是以此为前提
- Q2最难的季度过去了：动子和团子下半年迎来业绩低基数，同比增速会好很多，估值低、股东回报也不低了
管我财（10 条：0 原创 + 10 转发评论）
- 中国移动观点：受相信受影响+应收账款期恶化+新资本支出计划担忧，市况逆转让所有坏消息被放大
- 港股量化沽空：对冲基金计算到某些股票会被踢出港股通就往死里沽，因为按历史概率大概率赚钱。今年被踢出港股通的股票跌幅都在30%以上
- 老铺黄金库存风险：去年销售成本170亿、去年底库存160亿（约200亿销售货值），三个季度未必卖得完
- 估值参考：现在很多股票估值和18年底、22年初差不多了，略高于03年非典和08年底金融危机
花甲老头（5 条：2 原创 + 3 转发评论）
- 非投资类发言为主（人际交往、日本足球），少量投资观点
大道无形我有型（3 条：0 原创 + 3 转发评论）
- 泡泡玛特研究：转发Gemini整理的王宁历史回答——盲盒不是核心，IP才是。转发获赞103
超级鹿鼎公（1 条）
- 游戏仓6月巨亏：6月亏损302.9W（-15.15%），跑输上证15.78%。本年亏损66.5W（-3.77%），史上亏损最大金额。获赞430，回复670
📓 投资日记关注
以下帖子涉及你投资日记中观察的个股（海尔智家 SH600690、长江电力 SH600900），需要着重关注
1. 海尔智家回购动态
来源：汤诗语（关注动态） | Claude 评分：16
核心观点：海尔智家昨天恢复回购近2亿A股，今天再回购近3亿。作为消费老登股近期也有回调，但比其他没回购的老登股强得多。港股市场要求回购当天收盘后披露（即使回购的是A股），所以数据很透明。
关键数据：
- 两天累计回购约5亿A股
- A股空头强势，回购3亿仍跌2%+
投资意义：管理层持续用真金白银表态，但市场情绪不在消费板块。短期缺乏催化，但回购力度本身就是安全垫。关注中报业绩是否超预期。
2. 长江电力：“公公”买入意图引热议
来源：管我财（关注动态） | Claude 评分：15
核心观点：“公公買長電，意圖非常明顯”——引发101条回复热议。管我财同时指出，很多股票估值已回到18年底、22年初水平，但高股息防守策略在AI极致分化行情中面临挑战。
投资意义：高股息策略今年明显跑输——汤诗语引用”长雪说高股息时代结束了”。长江电力作为核心防守资产，关注资金是否继续从红利流出。
⭐ 推荐精读（Claude 评分 17+）
1. 胜宏科技：瑞银最新研报解读
作者：慢霖96 | 分类：个股分析 | 脚本评分：30 | Claude 评分：20
核心观点：瑞银研报透露的关键信息——AI PCB原材料成本稳定，新一代产品在关键客户处成本传导顺畅。非AI产品优先选择最佳ASP和GPM订单。预计FY26毛利率与FY25大致持平，AI收入占比持续提升。
关键数据：
- AI PCB原材料成本稳定，定价能力强
- FY26毛利率预计与FY25持平
- AI收入占比趋势性提升
逻辑链条：市场担心原材料涨价压缩利润 → 瑞银实际调研发现定价权稳固 → 毛利率可维持 → AI占比提升带动收入结构性改善
风险提示：研报截图形式，需验证数据时效性。券商研报天然偏乐观。
2. 京东方A：6次调研纪要逐字对比
作者：锐始者必图其终 | 分类：个股分析 | 脚本评分：20 | Claude 评分：19
核心观点：作者逐字对比了京东方6月5次机构调研的所有差异，发现多个增量信号——OLED产线良率持续爬坡、车载显示订单爆发式增长、NB和IT面板涨价信号、产能去化进入尾声阶段。
关键数据：
- 6月共接待6批机构调研（调研密度罕见）
- 对比5月25日至6月30日所有公告原文（编号016/017/018/025/026/029）
- 逐字对比发现增量信号
逻辑链条：高频调研暗示机构看好 → 逐字对比发现管理层措辞变化 → 产能去化尾声+涨价预期 → 基本面拐点信号
涉及股票：京东方A（SZ000725）
风险提示：调研纪要解读有主观成分，需自行验证增量信息。
3. 康宁Glass Bridge被过度解读——光通信不必恐慌
作者：查尔斯大风车 | 分类：技术分析 | 脚本评分：6 | Claude 评分：18
核心观点：康宁Glass Bridge（光纤到PIC的连接部件）被市场恐慌性解读导致光通信板块大跌，但实际影响有限。作者从技术角度拆解——Glass Bridge本质是一个IOX波导过渡结构，不改变光模块核心竞争格局。
关键数据：
- 康宁GLW当日仅-0.10%横盘，与设备链走势明显分化
- 获赞18，回复22（高质量讨论帖）
逻辑链条：技术解读（Glass Bridge是什么）→ 与现有方案对比 → 实际替代威胁有限 → 市场恐慌反应过度
风险提示：技术路线判断需要专业背景验证。
4. 深科技估值分析：股价已超机构目标价
作者：我来看咩咩 | 分类：估值分析 | 脚本评分：29 | Claude 评分：17
核心观点：深科技当前股价354.84元，已超出机构一致目标价均值约18%-23%（近3个月39家分析师均价288.44元，近90天26家机构均价299.12元）。
关键数据：
- 当前价：354.84元
- 机构一致目标价均值：288-299元
- 溢价幅度：18%-23%
- 39家分析师覆盖
逻辑链条：39家机构一致预期 → 当前价格显著超过均值 → 市场定价了更乐观的预期 → 需要超预期的业绩才能支撑
涉及股票：深科技（SZ000021）
风险提示：纯估值分析缺少行业判断，机构目标价普遍滞后。
5. 美团LongCat-2.0：首个纯国产万亿参数大模型
作者：慢悠的蜗牛 | 分类：产业里程碑 | 脚本评分：15 | Claude 评分：17
核心观点：美团正式发布LongCat-2.0——1.6万亿参数，全流程在5万张国产算力卡上完成训练和推理，英伟达含量为零。这是目前公开信息里第一个在纯国产算力集群上从零跑通的万亿参数大模型。
关键数据：
- 1.6万亿参数
- 5万张国产算力卡
- 英伟达含量：零
逻辑链条：首个万亿参数纯国产训练 → 证明国产算力集群可行性 → 加速国产替代信心 → 海光、寒武纪等产业链受益
涉及股票：海光信息、寒武纪、龙芯中科
风险提示：训练成本、推理效率等细节未知，需关注后续技术报告。
🔍 快速浏览
| # | 标题 | 作者 | 评分 | 一句话总结 | 链接 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 半导体设备与材料 | 小哥稳赚 | 29 | 韩国800万亿韩元国家级投资，建晶圆厂要2-3年，现在抢设备是抢2028年份额 | 原文 |
| 2 | 创新药板块核心八大方向 | 粤A鸿运当头 | 25 | BIO2026大会信号+CXO估值历史极低+回购体现信心 | 原文 |
| 3 | 药明康德CRDMO模式 | 庄山浪水 | 24 | 2025年FDA批准46款创新药，药明7月有多个PDUFA目标日期催化 | 原文 |
| 4 | 历史的教训：38倍PE买入 | 大地任我行 | 23 | 2018年38倍PE买腾讯9年收益仅20%，同样38倍PE买科创50两年半1.6倍 | 原文 |
| 5 | 科创50创历史新高 | 精密的致富小幽默 | 23 | 上半年收官：科创50涨3.85%创新高，深强沪弱格局延续 | 原文 |
| 6 | 锂产业链上半年去库汇总 | 后知后觉的群众 | 23 | 碳酸锂期初11万吨→6月末9.58万吨，去库1.42万吨LCE | 原文 |
| 7 | 抱团集中度52.8%超21年 | 量化分析官 | 22 | A股抱团集中度已超过21年，仅次于15年杠杆牛市，历史规律是以流动性危机告终 | 原文 |
| 8 | AI行情=茅指数+宁组合翻版 | 千里眼价值洞察 | 22 | 前期靠流动性推估值，后期靠业绩兑现，AI小票泡沫已见顶 | 原文 |
| 9 | 泰格医药CRO龙头 | 桂花遇酒 | 21 | 市占率12.8%连续多年第一，主导61%已上市I类新药临床研究 | 原文 |
| 10 | 国产算力业绩释放拐点 | 温凡投资 | 16 | 国产份额已升至41%突破临界点，字节豆包日均Token消耗破120万亿 | 原文 |
| 11 | 隆基BC电池技术突破 | 风声2159 | 18 | HPBC二代若量产效率达27%+成本打平TOPCon，隆基将从同质化突围 | 原文 |
| 12 | 半导体设备ETF半年涨130% | 指数ETF有招 | 20 | 年内规模增194%，连续8日净流入超19.6亿，寒武纪市值破万亿 | 原文 |
| 13 | 宁德时代锂矿复产 | Fight2026 | 23 | 枧下窝锂矿6月29日获批安全生产许可并复产，碳酸锂年产能约1万吨 | 原文 |
| 14 | 上海临港芯港集成晶圆项目 | 暮何依 | 23 | 初始注册资本55亿美元，聚焦55nm-28nm，一期计划2026Q3启动 | 原文 |
| 15 | 储能新国标7月1日落地 | 紫气东来7799 | 20 | 三份储能安全新规同步实施，采用IEC国际标准 | 原文 |
| 16 | 纳电2030年市占率升至20% | 用户3105890754 | 20 | 大摩最新研报大幅上调预期，2035年市场规模达2400GWh | 原文 |
| 17 | 存储之后是半导体设备 | 花旦小晨晨 | 15 | HBM/3D NAND/DRAM需求走高，晶圆厂订单饱和，设备是持续性最强的机会 | 原文 |
| 18 | 康宁Glass Bridge影响有限 | 凤凰爱江山 | 18 | 美股半导体设备三巨头同步走强，KLAC+8.38%最强，市场买的是晶圆厂制造端 | 原文 |
| 19 | 海光信息估值讨论 | 小元说科技 | 12 | 值钱的是绕开CUDA壁垒（类CUDA生态迁移成本低），但好公司≠好价格 | 原文 |
涉及股票汇总
| 股票/板块 | 出现次数 | 多空倾向 | 值得关注 |
|---|---|---|---|
| 半导体设备（北方华创/中微/华海清科） | 6+ | 强烈偏多 | 韩国4800万亿扩产+全球供需紧张到2028 |
| 海光信息 | 4 | 偏多（但有估值担忧） | 国产份额突破41%+美团纯国产训练验证 |
| 寒武纪 | 3 | 分化（市值破万亿vs风险提示） | 公司自己发风险提示，实体清单影响 |
| 京东方A | 2 | 偏多 | 6次调研密度罕见+产能去化尾声 |
| 胜宏科技 | 1 | 偏多 | 瑞银研报AI PCB定价权稳固 |
| 创新药/CXO（药明/泰格/美迪西） | 4 | 偏多（底部信号） | 估值回到10年前+BIO2026催化 |
| 赣锋锂业/锂电产业链 | 3 | 中性偏多 | 去库1.4万吨LCE+宁德锂矿复产 |
| 隆基绿能 | 2 | 中性 | BC电池技术突破是关键观察点 |
| 科创50/创业板 | 4 | 偏多但警示 | 涨64%但抱团集中度52.8%超21年 |
| 迈瑞医疗 | 3 | 分化 | 高盛强Call vs 市场悲观 |
| 海尔智家 | 1 | 偏多（回购） | 📓两天回购约5亿 |
| 长江电力 | 1 | 中性 | 📓“公公”意图+高股息策略承压 |
| 光通信 | 1 | 短期利空被过度反应 | Glass Bridge恐慌被作者技术拆解 |
使用说明
- 👥 关注动态含转发评论：博主转发时的评论也是原创观点，已纳入分析
- 📓 投资日记关注：涉及你正在观察的个股（海尔智家、长江电力），优先阅读
- ⭐ 推荐精读：数据扎实、观点独到，值得仔细研究
- 🔍 快速浏览：看标题即可
- 共筛选 47 篇帖子 + 37 条关注动态，有 5 篇值得精读