雪球日报 2026-05-27
昨日雪球新帖精选。共抓取 43 篇，筛选 43 篇。自选股 0 只。关注动态 91 条。
今日亮点
市场极度撕裂：A 股两日中位回撤 4%，AI 光模块集体新高 vs 4500 家下跌。关注三个信号：①煤炭 4 月利润同比 +72.8%（查超产+高温）②gjd ETF 净赎回 472 亿，退出进度约 80% ③比亚迪明天智能化发布会可能决定智能化叙事
👥 关注的人动态汇总
你关注的雪球用户近两日动态（原创帖+转发评论），共 91 条，按信息价值筛选。
汤诗语（~15 条有价值）
- gjd 退出进度约 80%+：A 股 ETF 瀑布式净赎回，5 月 25 日样本 ETF 被净赎回 472 亿，其中 gjd 宽基 364 亿，非宽基 108 亿。gjd 用于救市的 ETF 一季报不再出现 20% 以上持有人，推测已退出 60%+，加上 4 月中下旬退出量，总计约 80%+
- AI 极化程度还没到上轮新能源顶峰：券商分析师对比发现，本轮 AI 与非 AI 的差距还没达到 2021 年新能源与非新能源的差距，意味着如果达到上一轮极化程度，AI 还能大涨一波。但漏算了创新药和眼科牙科
- 红利 ETF 可开启每日定投：红利类 ETF 本身持续净申购，但红利股因在 50/300/A500 指数里被 gjd 赎回连带抛压。现在 gjd 退出绝大部分冲击已过去，可以开始定投
- A 股 AI 行情 = 当年 CRO：上游投入大，AI 硬件厂分一杯羹。但创新药最终被证伪（投入 100 回收 50），AI 是否不同尚待验证
- 微盘股与 AI 分道扬镳：之前微盘还能跟 AI 竞争资金，近期也走弱了，传统价值板块完全竞争不到资金
- 老登组合（红利/价值）连续赚七年，今年仅亏 1.96%：如果红利稍走强，可能实现连续八年盈利
- 食品饮料：A 股里可能还要等双汇更低位置，医疗健康想不清楚选什么
- 创新药周期性强：去年二级走了小牛市，一级仍偏冷，企业趁窗口融资拿到了过冬粮草
大道无形我有型 / 段永平（~12 条有价值）
- 王宁（泡泡玛特）产品理解 = Jobs 级别，商业理解可能比 Jobs 还强一点。未来会是的
- 腾讯 5 年股权激励发行 2 亿股不算多：总股数 90 亿出头，5 年稀释 2% 多一点，不算孤寒
- 看懂苹果未来利润不是三脚猫功夫
- 买懂的公司不需要心理学：赌徒才焦虑需要学心理学，买自己懂的未来会赚很多钱的公司，懂公司就足够了
- 茅台还是那个茅台：不需要多说
- Jobs 也喜欢赚钱，只是对产品更苛求
- 用 margin 像拿着装 100 发子弹的左轮，只有 1 发：大部分时候没事，但很刺激
逸修1（~6 条有价值）
- 小米 Q1 三大核心业务全面承压：互联网勉强能看，电车+AI 新业务 Q1 亏 31 亿，别说贡献 100 亿利润、贡献 100 亿亏损都可能
- 中概和港股互联网最多”低人半等”：基本面和股东回报都不错的极品稀缺
- 网易与腾讯走出差异化：PC 端无抽成，毛利率提升至 70%+，PC 复苏+跨端产品兴起
- 港股通内公司受外资流出影响小：出去的钱一般不买港股通内公司
花甲老头（~5 条有价值）
- 热门行业已上市拼命减持、未上市跑步 IPO：前所未见的奇观
- 买科技 vs 买白马的贪婪对比：买科技的赚了三五倍，买白马的还套着 30%。结果事与愿违
- 不要做空原油：大概率还在多头区间，值博率一般
- 今年 5 月突然酷热，用电量估计又要创新高：50 度的印度，不足 10% 家庭有空调
管我财（2 条）
- 中概股又活过来了，像没事发生过一样（腾讯音乐、欢聚、富途）
- 五月突然酷热，今年用电量创新高
Triangle1980（1 条）
- 现在讲风险不讨喜，简直是讨厌加可恶。一天赚 20%、一周翻倍的人不想听风险
📓 投资日记关注
你投资日记中观察的个股（海尔智家、长江电力），今日帖子无直接命中。但关注动态中汤诗语提到：电力里雅砻江比长江更好发电；家电没有董阿姨也可以。段永平高度评价泡泡玛特王宁。
自选股概览
本次抓取未获取到自选股数据（API 返回空列表），可能需要在雪球页面确认自选股设置。
⭐ 必读（Claude 评分 18+）
1. 铲子生意的天花板——半导体设备毛利率质疑
作者：半呆君 | 分类：个股分析 | 脚本评分：26 | Claude 评分：18
核心观点：半导体设备公司被公认为”稳赚的铲子生意”（北方华创 FY2025 赚 55 亿、中微 21 亿、拓荆 9 亿），2022-2023 芯片公司利润腰斩时设备板块净利润还涨了 70%。但翻到毛利率发现北方华创仅 40%，远低于预期——质疑”卖铲子”是否真有定价权。
关键数据：
- 北方华创 FY2025 净利润 55 亿，毛利率 40%
- 中微赚 21 亿，拓荆赚 9 亿
- 2022-2023 设备板块净利润逆势涨 70%
逻辑链条：设备公司营收高 → 但毛利率偏低 → 定价权不如想象 → 需要重新评估”铲子生意”天花板
涉及股票：北方华创 中微公司 拓荆科技
2. 4 月煤炭行业利润同比 +72.8%——查超产+高温驱动
作者：STH_ | 分类：行业分析 | 脚本评分：N/A（热门帖） | Claude 评分：19
核心观点：用”小学数学”拆解统计局数据——4 月煤炭行业利润 385.4 亿 vs 去年同期 223 亿，同比暴增 72.8%。原因是查超产+厄尔尼诺提前入夏+LNG 受限导致气电转煤电。钢铁行业利润也从 Q1 负利润逆转为 4 月盈利 109.2 亿。
关键数据：
- 4 月煤炭行业利润 385.4 亿（同比 +72.8%）
- 4 月钢铁行业利润 109.2 亿（Q1 为负）
- 4 月化工行业利润数据亦强劲
逻辑链条：查超产 → 供给收缩 + 高温 → 需求刚性 → 煤价保持强势 → 利润暴增
涉及股票：淮北矿业 煤炭板块
风险提示：利润暴增可能加速政策调控
📖 推荐（Claude 评分 15-19）
3. MLCC 本轮行情调研总结
作者：小米不慌 | 分类：行业分析 | 脚本评分：26 | Claude 评分：17
核心观点：历史复盘 MLCC 两轮上行周期（日本退出→台厂涨价、疫情→东南亚产能缩减），分析本轮行情驱动因素和持续性。
关键数据：国巨股价历史涨幅 20-30 倍；2019-2021 价格涨幅 40-50%
4. 比亚迪明天智能化战略发布会前瞻
作者：SJ的假想 | 分类：个股分析 | 脚本评分：20 | Claude 评分：16
核心观点：5 月 28 日 19:30 比亚迪智能化战略发布会，主题”敢为”，含金量可能比 3 月刀片电池发布会更高——决定比亚迪 2026-2027 能否守住”智能化不掉队”叙事。
涉及股票：比亚迪(SZ002594)
5. 汽车行业利润率跌至 3.2%——近十年最艰难
作者：战忽橘老张 | 分类：行业分析 | 脚本评分：N/A | Claude 评分：16
核心观点：2026Q1 汽车行业销售利润率仅 3.2%，远低于工业企业 6% 平均水平，正经历近十年最艰难时期。
涉及股票：比亚迪 理想汽车 宁德时代
6. 君实生物特瑞普利单抗 NSCLC 围手术期 III 期成功
作者：凡人投资之路 | 分类：个股分析 | 脚本评分：20 | Claude 评分：16
核心观点：特瑞普利单抗联合含铂双药化疗用于 II-III 期可切除 NSCLC 围手术期治疗的 III 期临床（NEOTORCH）达到主要终点。大适应症，直接带来年业绩增量 10 亿级别。
涉及股票：君实生物(SH688180)
7. 华为 τ 定律——伯恩斯坦称”又一个 DeepSeek 时刻”
作者：小熊猫panda | 分类：行业分析 | 脚本评分：N/A | Claude 评分：15
核心观点：华为在 ISCAS 2026 发布 τ (τ) Scaling Law，伯恩斯坦认为可能让市场重新评估中国半导体技术潜力。报告第二天 A 股半导体暴涨。
涉及股票：中芯国际 北方华创 拓荆科技
8. 阳光电源 AIDC 业务可能下半年爆发
作者：西门飘雪2022 | 分类：个股分析 | 脚本评分：N/A | Claude 评分：15
核心观点：除了 NV，其他大厂也希望阳光电源提供 SST+储能整体解决方案，对应近 10 元/W 以上价值量和更高份额空间。AIDC 业务可能在下半年迎来”寒武纪式”大爆发。
涉及股票：阳光电源(SZ300274)
9. 港股通信息技术资金流向——南向加仓硬科技
作者：鹏哥聊ETF | 分类：行业分析 | 脚本评分：20 | Claude 评分：14
核心观点：5 月 26 日南向资金从互联网龙头净流出约 16 亿港元，同时大手笔加仓硬科技。联想集团净流入 7.81 亿、中芯国际 6.56 亿（连续 7 日净买入）、华虹半导体 4.95 亿。
涉及股票：中芯国际 华虹半导体 联想集团
10. 派能科技 2025 年报分析
作者：风光笺 | 分类：个股分析 | 脚本评分：26 | Claude 评分：15
核心观点：营收 31 亿同比 +57%，但利润总额仅 1674 万同比 -71%，归母净利润 8472 万主要靠确认 7800 万递延所得税资产。扣非仍亏损。财报难言乐观。
涉及股票：派能科技 亿纬锂能(SZ300014)
🔍 快速浏览（脚本评分 20+，Claude 评分 < 15）
| # | 标题 | 作者 | 评分 | 一句话总结 | 链接 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | ”易中天”再创新高：AI 算力硬逻辑极致兑现 | 青墨醉晚风 | 21 | 光模块三剑客集体新高，中际旭创最高 1144 元 | 原文 |
| 2 | 空闻见势万字长文：中际旭创趋势交易 | 空闻见势 | 20 | 3 月 24 日入场至今涨幅 85% | 原文 |
| 3 | 4 月工业利润 +24.7% + 创业板 50 | 鹏哥聊ETF | 20 | 4 月利润同比 +24.7% 跳升 9 个点 | 原文 |
| 4 | 华虹公司财务数据汇总 | 温柔致富小馨宝 | 35 | 华虹 2025 年报数据罗列（无分析） | 原文 |
| 5 | 中芯国际 A+H 总市值计算 | 噗嗤噗哈哈哈 | 28 | A+H 市值计算公式和最新数据 | 原文 |
| 6 | DeepSeek 降价+软件 ETF 资金流入 | 科技指数大家族 | 26 | 软件ETF跌超2%但资金逢跌增仓 | 原文 |
| 7 | 寒武纪抄底+ETF 推荐 | 淳朴的理财小文案师 | 23 | 散户 1000 元抄底赚 90% 经验 | 原文 |
| 8 | 智飞生物磨底分析 | 燃情瑞琪 | 23 | 百亿减值出清，库存从 222 亿压到 35 亿 | 原文 |
| 9 | 两日中位回撤 4%：撕裂的 A 股 | 老糖家的慢富自留地 | 22 | 4500 家下跌，两天抹掉定存 5 年利息 | 原文 |
| 10 | 欧洲 4 月汽车销量：比亚迪激增 115% | 财闻 | 20 | 欧洲新能源车增长 21%，比亚迪 115% | 原文 |
| 11 | 比亚迪 MCU 自产分析 | bigfatcat | N/A | 车身控制 MCU 100% 自产，智驾外购 | 原文 |
| 12 | 剑桥科技北美客户预测 | 随和的基金小蜗牛 | 18 | Cisco forecast 500-600 万起 | 原文 |
| 13 | 锂电 5 月排产 249GWh 创新高 | 行至甚远 | 19 | 储能电芯排产占比 42.3% | 原文 |
涉及股票汇总
| 股票/板块 | 出现次数 | 多空倾向 | 日记关注 | 值得关注 |
|---|---|---|---|---|
| 光模块（中际/新易盛/天孚） | 3 | 偏多（历史新高） | 高位注意风险 | |
| 半导体设备（北方华创/中微） | 5 | 多空分歧 | 毛利率质疑值得关注 | |
| 比亚迪 | 6 | 偏多 | 明天发布会是催化剂 | |
| 煤炭 | 2 | 偏多 | 利润暴增+查超产 | |
| 中芯国际/华虹 | 4 | 偏多 | 南向资金持续买入 | |
| 君实生物 | 2 | 偏多 | NSCLC 大适应症突破 | |
| 智飞生物 | 1 | 中性 | 磨底期 | |
| 阳光电源 | 1 | 偏多 | AIDC 业务下半年可能爆发 | |
| 派能科技/亿纬锂能 | 2 | 偏空 | 财报难言乐观 | |
| 长江电力 | 0 | — | ✓ | 关注动态中提及 |
使用说明
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- 📓 投资日记关注：涉及你正在观察的个股（海尔智家、长江电力），今日无直接命中
- ⭐ 必读：数据扎实、观点独到，值得仔细研究
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