基本信息
| 项目 | 信息 |
|---|---|
| 雪球ID | 大道无形我有型 |
| UID | 1247347556 |
| IP属地 | 美国 |
| 粉丝数 | 约143万+ |
| 帖子数 | 10594+ |
| 自选股 | 222 |
| 简介 | 著名企业家/投资人，步步高创始人，“中国巴菲特” |
| 原文作者 | PaulZong（小红书） |
| 期数 | 第4期 |
核心画像
段永平是中国价值投资的标志性人物。1961年生于江西，以”小霸王学习机”和”步步高”起家，经营理念深远影响了OPPO、vivo、拼多多等商业巨头，被称为”商业教父”。2001年移居美国后转型投资，以62万美元拍下巴菲特午餐，重仓网易、苹果、茅台等经典案例奠定了”中国巴菲特”地位。在雪球上以真实、犀利、真诚著称，十几年如一日免费分享投资理念，2025年2月粉丝突破100万，目前已超143万。2025年4月曾宣布暂别雪球，后又回归。
经典金句
“买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流的折现。”
“投机像狩猎，投资像种田。”
“做对的事情，把事情做对。”
“有人非要把金子按铜的价钱卖给你时，你是不需要勇气的。”
“价值投资的风险不该比开车出门大，投机的风险不会比去赌场小。”
“我想挣快钱，谁不想呢？但是知其不可为很重要，你还需要踏踏实实做该做的事情。”
“安全边际指的是你对公司有多懂。”
“投资的基本功其实就是看懂企业，看懂生意，无他。”
“快即是慢（Fast is Slow）。”
“做企业如跳水运动员，动作越少越好。”
“我低调吗？有几个企业家敢在雪球上说话？我就是个普通人。”
“到处问人家的人肯定是不懂的。“
投资方法论
买股票就是买公司
这是段永平投资体系的总纲。不要把股票当代码和筹码，要把上市公司当成一个完整的生意去看。如果你不会买下整家公司，就别因为股价波动去买它的股票。
Right Business, Right People, Right Price
判断顺序：先看是不是对的生意（商业模式），再看是不是对的人在做（企业文化），最后才看价格是否合适。
- 好的商业模式 = 能长期产生很多净现金流的模式
- 5-10年看CEO，10-50年看董事会，更长时间看企业文化
- 好文化会吸引对的人，形成组织惯性，不依赖某个天才人物
极度集中的持仓
20年只投约10家公司。核心三大重仓：苹果、腾讯、茅台。
“我一般跟大家讲，我就三只股票：苹果、腾讯、茅台，差不多真是这样。”
2002年以约1美元均价买入网易，股价跌至0.5美元继续增持，最终获利2亿多美元，一战成名。2011年起长期持有苹果，2026年晒出持仓显示累计收益率1623.48%。
能力圈原则
不懂就别碰。看不懂估值，就先别硬上。不要因为市场热、别人赚了、概念好听就去投。至少要回答：这公司怎么赚钱？为什么能持续赚钱？为什么别人不容易抢走？十年后大概率还在不在？
长期主义
享受公司成长，远好过心随股动。好公司本来就稀缺，真正看懂更稀缺，既看懂又买得合适更稀缺，所以一旦找到，轻易不要丢。
差异化是好商业模式的前提
没有差异化，就很难长期赚大钱。产品高度同质化只能拼价格，靠价格竞争的行业就是差生意。真正的好公司通常满足了用户某些别人满足不了的需求。
行业洞察
苹果
段永平最大重仓股，从2011年持续持有至今。他的苹果持仓”这么多年几乎没怎么动过，全靠打球赚的钱”。他在雪球晒出的持仓截图显示，自2011年11月开始买入苹果，累计收益率高达1623.48%。他认为苹果的动力来自做伟大的产品，而不是先想着赚钱，这正是他看重的”利润之上的追求”。
茅台
段永平在A股的唯一持仓。2026年2月，他在雪球表示”那天卖了一些神华（港股）换了一些茅台，没想到机会窗口那么小”。他对茅台的理解极深，认为茅台具有独特的护城河和品牌壁垒。
“不懂企业最好别投，A股我只买了茅台。“
泡泡玛特
2026年4月，段永平在雪球分享了考察泡泡玛特Westfield门店的体验：“门店只有大概60平米，生意确实很好，绝大部分是大人，而且老中比例很小，大概10%的样子。“他认为泡泡玛特可能是”中国产品国际化的先驱”，并给出了经典的”right business, right people, right price”评价。
英伟达
段永平将英伟达视为”保险公司”角色，表示”年化20%我就很开心了”。
特斯拉
段永平是特斯拉车主，多次在雪球分享FSD（全自动驾驶）体验。2026年1月他写道：“FSD确实蛮好的，我现在每次开特斯拉都是不干预的。“同时保持理性：“我很喜欢FSD，但我觉得离完全自动驾驶可能还有很长一段路要走。“
腾讯
段永平持续关注腾讯，2026年3月表示”确实是看到这条后开始更关注腾讯的”。
AI
2026年元旦，段永平表示”需要认真学习一下怎么使用AI，希望能让自己能理解AI到敢下重注的地步”。他还用ChatGPT分析了自己的投资问答录，提炼出了8条核心投资观点。
原创长文
以下是段永平在雪球发布的长文和高质量原发帖子，按主题分类：
| 主题 | 摘要 | 链接 |
|---|---|---|
| 投资体系 | 用ChatGPT分析《段永平投资问答录》，提炼8条核心投资观点，完整阐述”买股票就是买公司”的体系 | 查看 |
| 泡泡玛特 | 考察Westfield门店，认为泡泡玛特是”中国产品国际化的先驱”，right business, right people, right price | 查看 |
| 苹果持仓 | 晒出苹果持仓截图（累计收益1623.48%），分享新年目标和AI学习计划 | 查看 |
| 茅台换仓 | 卖神华换茅台的操作实录，分享港股换A股的流程和感受 | 查看 |
| 特斯拉FSD | 连续开车7天后在FSD中睡着两次，分享自动驾驶体验和局限性思考 | 查看 |
| 英伟达 | 分享英伟达”保险公司”策略，年化20%就很开心 | 查看 |
| 腾讯关注 | 开始更关注腾讯 | 查看 |
| 特斯拉体验 | 试驾Model Y，自动驾驶感觉很好，“Tsla, I’m back!” | 查看 |
| 特斯拉展望 | 看完Musk演讲，理解电动车省能源逻辑和机器人概念 | 查看 |
| 投资捷径 | ”不存在捷径”——中英双语长文，分享”走轻松的路比艰难的路更长更痛苦”的理念 | 查看 |
| 社区规则 | 停止付费提问，要求提问者先给六和基金会捐2000元，保留取关自由 | 查看 |
| 泡泡玛特 | 大阪旗舰店考察 | 查看 |
| 茅台 | 苹果call被走，“不然收个分红的钱” | 查看 |